国の医療価格体系の大幅な見直しの一環として、ドナルド・トランプ大統領は木曜日に「偉大なる医療計画」を発表し、明確に薬局給付管理者（PBM）が支払う「キックバック」を標的にした。
「キックバック」取り締まり
医薬品価格と保険料を削減することを目的としたこの提案は、これらの仲介業者の手数料を捕食的な「利ざや」と特徴付け、患者の費用を不当に膨らませるものであると業界の専門家から認められている。
大統領の計画の核心は、「薬局給付管理者から大手保険仲介業者へのキックバックを終わらせる」ことを義務付けるものである。
ホワイトハウスはこれらの支払いが「健康保険のコストを不当に引き上げている」と主張しており、この主張は大統領が大手保険会社への補助金の送付を停止し、その代わりに資金を直接適格な米国人に送ることを約束したことにより裏付けられた。
「大手保険会社には打撃があり、我が国の国民には勝利がある」とトランプは発表演説で宣言し、処方薬の「大幅な割引」を約束した。
専門家が「利ざや」を検証
独立した分析により、行政のPBM問題に対する診断が裏付けられた。1月12日にThe Real Eisman Playbookで行われた議論の中で、Claimableの創設者である医療専門家のウォリス・ボカリはPBMモデルを「金次第」システムと表現した。
彼は、PBMは実際に「利ざや」に似た料金体系でリベートに基づいて薬のメニューを設定しており、患者の有効性に基づいていないことを説明した。
「製薬会社ならば、もし自分たちの薬が保険加入者の3分の1に利用されたいなら、リベートはこれくらいの金額にしなければならない」とボカリは説明し、PBMが存在しなければ製薬会社は薬価を「5倍安く」設定するだろうと述べた。
透明性と「わかりやすい説明」
価格設定を超えて、この計画では「わかりやすい説明保険」の基準を要求し、保険会社に「業界用語」を使わずに料金と補償の比較を公表するよう求めている。これは、「有効な請求」のような不透明な条件は、しばしば拒否を容易にするために定義されていないままにされているという専門家の警告と一致している。
ホワイトハウスが「前例のない説明責任」を呼びかけている中、新たな枠組みは政権と医療業界ロビーの大きな対立の舞台を整えている。
医療制度の改革に向けた継続的な呼びかけを踏まえ、投資家が検討すべき主要PBMオペレーターと製薬ETFのリストを紹介する。
| 銘柄 | 年初来パフォーマンス | 1年パフォーマンス | 6か月パフォーマンス |
| CVSヘルス（NYSE:CVS） | 1.54% | 56.58% | 27.52% |
| シグナ（NYSE:CI） | -0.42％ | -1.08％ | -9.12％ |
| ユナイテッドヘルス・グループ（NYSE:UNH） | 0.76% | -33.61% | 15.89% |
| 製薬ETF | 年初来パフォーマンス | 1年パフォーマンス | 6か月パフォーマンス |
| VanEck Pharmaceutical ETF（NASDAQ:PPH） | 1.27% | 21.46% | 19.51% |
| iShares US Pharmaceuticals ETF（NYSE:IHE） | 1.36% | 28.20% | 26.85% |
| Invesco Pharmaceuticals ETF（NYSE:PJP） | 0.36% | 26.32% | 25.90% |
| SPDR S&P Pharmaceuticals ETF（NYSE:XPH） | 1.49% | 27.40% | 32.55% |
| KraneShares MSCI All China Health Care Index ETF（NYSE:KURE） | 9.55% | 40.90% | 4.96% |
| First Trust Nasdaq Pharmaceuticals ETF（NASDAQ:FTXH） | 1.12% | 23.49% | 27.00% |
| Direxion Daily Pharmaceutical & Medical（NYSE:PILL） | 2.98% | 60.82% | 108.08% |
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