資産運用の環境が変化する中、革新的な戦略と強固なパートナーシップを持つ企業が投資家の注目を集めている。
この変化の中で、株式格付けにおける重要な動きは、オルタナティブ投資分野における成長の有望な機会を示している。
ゴールドマン・サックスのアナリストアレクサンダー・ブロスタインは、ハミルトンレーン社（NASDAQ:HLNE）をNeutralからBuyに格上げし、162ドルから165ドルに価格予測を引き上げ、30%以上の上昇余地を示した。
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上昇の可能性を読み解く
ブロスタイン氏は、特にウェルス・エバーグリーン・ファンドやセカンダリーにおいて、急成長しているオルタナティブ資産運用業界の分野における同社の強固な基盤を引用した。
また、ハミルトンレーン社の製品ラインナップの拡大、ガーディアンとのパートナーシップ、エバーグリーン型商品の機関投資家需要の高まりが、手数料関連収益（FRE）および利益率におけるより安定した成長に繋がるだろうと述べた。
同アナリストは、2025年から2027年にかけて27％の複合年率でFREが拡大すると予測している。これは、同社のエバーグリーン製品の管理手数料の上昇、パフォーマンス手数料の寄与増加、コストレバレッジが原動力となっている。1株当たり利益は20％の年率での成長が見込まれており、1株当たり利益の予測は、重要な未実現バリューを持つ大規模なパフォーマンス手数料プールの収益化によって支えられている。
同社のエバーグリーン事業は約140億ドルの純資産価値を管理しており、手数料関連収益の30％以上を占めている。これは、オルタナティブマネージャーの中で最も高い割合である。
ガーディアンの2億5,000万ドルのシード投資は、新しいファンドの立ち上げを加速させると予想されており、ハミルトンレーンとブルームバーグのプライベートマーケットデータに関するパートナーシップは、もう一つの長期的な成長ドライバーを追加することになる。
ブロスタイン氏は、最近の上昇後もHLNE株は依然として魅力的な評価水準にあり、過去12ヶ月の株価収益率の21倍で取引されており、歴史的な平均である27倍と同業他社の23倍を下回っていると指摘した。
同アナリストは2027年の想定FREの15倍の水準で同株の評価を行っており、これによりPEG比率は0.8倍となり、同業他社の1.0倍を下回っている。ゴールドマン・サックスのEPS予想（2025年5.36ドル、2026年6.28ドル、2027年7.77ドル）は、予想される利益率と売上加速を反映し、コンセンサスよりも約9％高い。
ハミルトンレーンは最近、第2四半期の調整後EPSが1.54ドルで、1.10ドルの予想を上回ったと報告している。また、収益は1億9090万ドルに上昇し、1億7210万ドルのコンセンサスを上回った。
この結果を受けて、キーフ・ブルイエット・ウッズのアナリスト、カイル・フォイグトはHLNEのOutperform格付けを維持し、同社の継続的な収益の強さと拡大する手数料基盤を理由に、価格目標を150ドルから158ドルに引き上げた。
価格動向：金曜日の最終確認時点でHLNE株は1.63％安の125.77ドルで取引されていた。
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写真：Shutterstock