著名な空売り専門家のジム・カノスは、市場が期待を寄せているIREN Ltd.（NASDAQ:IREN）のマイクロソフト（NASDAQ:MSFT）との新たな970億ドルのAIクラウド取引に冷や水を浴びせた。この取引はハイリスクな資金調達の取り決めであり、株主価値を損なう可能性が高いと警告した。
Chanos Pours Cold Water On IREN-MSFT AI Deal Hype
Xに掲載された詳細な分析の中でカノスは、IRENの株価がこのニュースで急騰したにもかかわらず、取引の基礎となる財務状況は「$IRENの資本コストを下回っている」と主張した。
ROIC/IRRの分析を投稿したカノスは、「好ましい前提」を置いたとしても、このプロジェクトの投下資本収益率が7.7％、レバレッジをかけていない場合の内部収益率が10.2％というのは低すぎると断言した。
市場の熱狂を一蹴し、「市場で言われている20％のIRRはばかげている。この資金調達の取り決めにおいてリスクを負うのはIRENである」と述べた。
この批評は、IRENがマイクロソフトにNVIDIAのGPUクラウドサービスを供給する5年間の契約を発表し、その株価が新たな高値をつけた数日後に報告された。
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Chanos Argues IREN’s MSFT Deal Will Decrease EPS
カノスの「正気度チェック」では、IRENにとって不利な条件が浮き彫りとなった。彼はこの取引での7万7000台のGPUが「1時間あたり暗黙の価格で2.88ドルで貸し出されていることになる。これはこれまでに行われた他の取引よりもかなり低い価格だ」と計算した。
彼の分析は、売上高の節目を祝う投資家に対し、「最後に、この取引が実際には今後$IRENの1株当たり利益を下げるだろうという結論を導きやすい」との厳しい警告で締めくくられた。カノスはまた、その結果同社が「貸借対照表のリスクと/または株式の希薄化の増加」という状況に直面することになると記した。
AIインフラセクター最大級のこの取引は、IRENがデル・テクノロジーズから58億ドル相当の機器を購入するという内容で、同社の現金、顧客の前払金、その他の資金調達を通じて賄われる予定である。
Benzingaはカノスの分析に関してIRENにコメントを求めたが、すぐには回答を得られなかった。
IREN Skyrockets Nearly 540% In 2025
1株66.63ドルで1.65％安で取引を終え、時間外取引でさらに1.46％下落したものの、IRENは年初来で537.00％のリターンを達成した。年間では645.30％上昇している。
長期・短期・中期のいずれにおいても強い価格動向を維持しており、価値ランクは低い。追加のパフォーマンスの詳細については、BenzingaのEdge Stock Rankingsによるこちらを参照されたい。
火曜日にS&P 500、ダウ・ジョーンズ、ナスダック100指数が下落した一方、水曜日の先物はまちまちの結果だった。
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