パラマウント・スカイダンス(NASDAQ:PSKY)のCEO、デイビッド・エリソンは火曜日にニューヨークでワーナー・ブラザーズ・ディスカバリー(NASDAQ:WBD)の主要な株主と会談し、スタジオの$1,080億の全額現金による敵対的買収提案を提示した。この提案は、ライバルのNetflix(NASDAQ:NFLX)による$827億の現金・株式の混合オファーよりも優れた選択肢である。
会談に出席した投資家によると、エリソンは上級の法務・戦略幹部を伴い、パラマウントの資金調達構造、特に中東の投資家への依存に関する懸念を和らげようと試みたとのことだ。これは火曜日遅くに発表されたフィナンシャルタイムズの報告で明らかになっている。
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株主はパラマウントの構造に好意的
数人のWBD株主はパラマウントの提案に好意的な印象を受けており、Netflixのオファーよりも規制上のハードルをクリアするのがより簡単で早い可能性があると見ているとFTは報告している。
一部の投資家は、Netflixが価格や構造を改善しない限り、パラマウントの提案に応じて自社株を提供する傾向があると述べた、と報告は付け加えている。
別の話だが、Netflixは今週、ワーナー・ブラザーズの株主らと会談している。
パラマウント、Netflix、ワーナー・ブラザーズのいずれも、コメント要請にすぐには応じなかった。
競合入札と甘味料の可能性
Netflixの提案には、WBD株1株あたり23.30ドルの現金と4.50ドルのNetflix株が含まれており、ストリーミングの巨人はニュース専門チャンネルCNNを含むWBDの従来のテレビチャンネルを取得しない。
一方、パラマウントは1株あたり30ドルのオファーは「最善かつ最終の」オファーではないことを示唆している。WBD取締役会の心証を変えるために、パラマウントは価格の引き上げか追加の規制上の保証のどちらかを密かに検討しているとのことだ。
株主らはパラマウントの入札提案に1月8日までに返答しなければならない一方、WBDの取締役会は12月22日までに独自の回答を発表しなければならない。
入札合戦がヒートアップ、WBD株が急騰
合併の可能性により、火曜日の終値でWBD株は130%以上上昇して28.26ドルになった。Benzinga Proのデータによると、PSKY株はこの5日間で7.25%下落して14.64ドルに、同期間でNFLX株は9.4%下落して96.40ドルになっている。
両入札者がWBDの株主の支持を得るために動いているため、このコンテストは資金調達構造、規制リスク、契約のスピードが価格と同じくらい重要になるという稀なハリウッドの対決に発展している。
不確実性の層がもう一つ加わった。ドナルド・トランプ大統領は、合併により「非常に大きな市場シェア」が生まれ規制上の懸念が高まる可能性があることを指摘し、Netflixの提案に対する連邦政府の審査で自分が直接関与する意向を示したのだ。
WBDの投資家は今や、エンターテインメント業界の地図を塗り替える可能性のある入札合戦でレバレッジを握っている。
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