連邦準備制度は、来週の政策会議で、最高基準金利を4.25％から4.50％の範囲に維持するとの見方が広く持たれている。これは、政策立案者たちが、5月の消費者物価指数および生産者物価指数が予想を下回る増加についての最新のソフトなインフレ率データとドナルド・トランプ大統領の貿易政策に関する懸念を踏まえたものである。
出来事： 連邦準備制度は6月17日-18日にその金利を変更しない方向で動く見通しで、これにも関わらず最近のインフレ率の読み取りは、リポートによると、5月に期待を下回る形で、消費者物価指数と生産者物価指数の両方が上がったことを示している。
EY-Parthenonのチーフエコノミストであるグレゴリー・ダコ氏は、「最近の連邦準備制度のコメントは、経済見通しに関する不確実性が高まる中、政策を調整するための緊急性がほとんどないことを示しており、期待通りの経済成長を見込むためには、利上げを待構える姿勢を鮮明にしている」と述べた。
トランプ大統領は、中央銀行が即座に金融政策を変更するよう要求し、連邦準備制度のパウエル議長を、「この間抜け」と呼んだ。先月のホワイトハウスでの会合で、パウエル議長は大統領に対し、政治が金融政策決定に影響を与えないと述べた。
現在の金利は、昨年12月以来変わっていない。当時、連邦準備制度の役員たちは、着実な一連の利上げを開始すると期待していた。しかし、トランプ大統領の貿易政策により、インフレ率の上昇と経済成長の鈍化のリスクが高まり、連邦準備制度にとって、物価安定と最大の雇用を実現するという2つの使命を複雑にしている。
市場参加者は現在、今年中に利下げが行われる可能性に着目している。最近のデータによると、過去3か月間の連邦準備制度の推奨する個人消費支出物価指数（PCEPI）によるインフレ率は、目標の2％に近い数字になっている。失業率は3か月連続で4.2％のままだ。
なぜ重要なのか： トランプ大統領は先週木曜日、連邦準備制度のパウエル議長に対する批判をさらにエスカレートさせ、アメリカの債務コストの上昇について、連邦準備制度のパウエル議長の金利姿勢を責めた。彼は、「この問題に関して彼に動いてくれない」と述べた。そして「フェイクニュースの報道が、『彼を解雇したら酷いことだと言っている』が、なぜそれが悪いことなのか分からない。とりあえず解雇はしない」と付け加えた。
最高裁は最近、連邦準備制度を大統領の干渉から守り抜くと述べ、連邦準備制度を「独特な構造の準公共機関」として、根拠なく解雇されることはないとした。連邦準備制度の議長であるパウエル氏の任期は2026年5月までであり、トランプ大統領が利上げを足りないとの繰り返しの脅迫に対して、彼を守る法的な保護がなされた。
米ミネアポリス連邦準備制度総裁のニール・カシュカリ氏は、関税交渉が「数ヶ月または数年かかる可能性」があると警告し、「貿易パートナーからの「同等の報復関税引き上げ」の潜在的なリスクがある」と述べた。 ゴールドマン・サックスのアナリストは、景気後退の確率を約30％に引き下げたが、夏の間に上昇するインフレ率の数値があるため、利下げは12月まで実施されないと予想している。
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