日本の7.6兆ドルの債券市場における大規模な売りが世界の金融情勢に衝撃を与え、アメリカはその余波に備えている。
財政不安を背景に日本の債券利回り急騰
この売りは日本の長期的な財政健全性に関する懸念の高まりを背景に起きた。インフレ上昇により低い固定利回りの長期国債の実質リターンが目減りし始めたためである。40年物国債の利回りが過去最高水準の4.213%に達したほか、より短期の利回りも上昇した。10年物は2.38%まで上昇、1999年以来の高水準となり、20年物も3.47%まで上昇した。
日本の国債利回りは、提案されている8％の食料品消費税の減税が日本の財政状況を弱める可能性があるとの懸念により上昇した。また、日本の高市早苗首相は金曜日に国会を解散し、2月8日に衆議院選挙を実施する意向を表明した。選挙運動の中心は経済政策となる見込みである。
日本の利回り上昇で米国債利回りも上昇か
アナリストは、日本の債券における今回の売りが米国債の利回り上昇につながる可能性があると警告している。今回の売りにより投資家が米国債の購入を控える可能性があるためである。特に懸念されるのは、日本の資金移動における世界的な役割である。日本の投資家は海外債券、特に米国債の買い手の中で最も積極的な存在である。2025年11月時点で、日本の投資家は約1.2兆ドル相当の米国債を保有している。
ヤーデニリサーチの社長であるエド・ヤーデニは、CNBCに対し、歴史的に日本の投資家は海外債券、特に米国債を積極的に購入してきた。なぜなら日本よりも利子率が高かったからだ。しかし、日本の利回りが上昇するにつれて日本の投資家は資金を国内に留め、国内債券に投資する傾向が強まる可能性があると彼は述べた。この変化は米国債の利回りに圧力をかけることになるだろう。
トランプ大統領のグリーンランド発言が市場を揺るがす
日本の債券売却は世界的に連鎖的な影響を及ぼした。30年物の米国債利回りは4.93%まで上昇し、重要な5%の水準に近づいた。ベンチマークとなる10年物は6ベーシスポイント上昇し約4.29%となった。この動きはトランプ大統領によるグリーンランドを巡る新たな関税引き上げの脅威の直後に起こっている。この脅威はヨーロッパの防衛費増額や債券発行の可能性を押し上げることになる。
欧州の債券利回りは概ね上昇し、ドイツとイギリスがその動きを牽引した。ドイツの10年物債券は2.88%に上昇し、30年物は3.51%まで上昇した。イギリスの国債の売りはより激しく、30年物利回りは5.25%に跳ね上がり、10年物利回りは7ベーシスポイント上昇した。
トランプ氏の関税引き上げの脅威は世界の金融市場に衝撃を与えた。このため米国株は大幅に下落した。過去5日間でNASDAQとS＆P 500はそれぞれ3.29%と2.59%下落した。一方、ダウ工業株30種平均は2.27%下落した。
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