投資家のマイケル・ベリーは、マイクロソフト（NASDAQ:MSFT）のCEO、サティア・ナデラ氏が大規模なデータセンター投資の複雑な経済性を強調したことを引用し、主要ハイパースケーラーやAI関連企業におけるGPUの減価償却に関する自身の主張を倍加させた。
ベリー、2008年にもっと声を上げなかったことを後悔
2008年の金融危機前に住宅市場を空売りして注目されたベリーは月曜日にXの投稿で、2005年から2007年にかけて構築されたリスクについて他者により効果的に警告しなかったことを後悔していると述べ、この経験が現在のAIバブル
によりオープンに発言するようになったことを説明した。
彼の最新のニュースレターのスナップショットを掲載したこの投稿は、最近のインタビューでナデラがマイクロソフトがなぜ単一世代のエヌビディア（NASDAQ:NVDA）製GPUに結びついたデータセンター容量の拡大に慎重であったかを説明した点に注目している。
ナデラによるとこれはチップ設計の急速な進歩によるもので、電力使用量や冷却の要求に違いが生じ、古いインフラの効率が低下する。
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ナデラは、これらの要因がマイクロソフトの計画において重要であったことを述べたが、単一GPU世代向けに設計されたインフラは効率性をすぐに失う可能性があるという警告も発した。「つまり、1つの世代、1つの家族向けの数ギガワットを建設したくないということだ」と彼は言った。
彼はまた、エヌビディアの製品サイクルの加速に結びついた過剰建設と減価償却の懸念に対処し、マイクロソフトは引き続き容量を拡大するが、今後はより慎重なアプローチを取ると説明した。 「2027年に3.5GWの過剰建設を本当にしたいのか、それとも2027年から2028年にかけて分散したいのか」と彼は言った。
ベリーはナデラのコメントを要約し、「彼は明らかに懸念している」と述べた。
People wonder why I do this, but if there is one thing I wish I could have done, it was to have effectively warned or spoken about what was happening 2005-2007.https://t.co/gwCfONcaojhttps://t.co/ZELWmpZT57 pic.twitter.com/Wp2FwEyIzf
— Cassandra Unchained (@michaeljburry) December 15, 2025
ベリー、減価償却に関する主張を倍加
ベリーは、ナデラのコメントを、メタ・プラットフォームズ（NASDAQ:META）やオラクル（NYSE:ORCL）などのハイパースケーラーがチップやそれを取り巻くインフラなどの資産の耐用年数を延ばすことで利益を過大評価し、「減価償却を過小評価している」という自身の最近の主張に結びつけた。
彼は、これが「現代におけるより一般的な詐欺の1つ」であると述べ、ハイパースケーラーがこのような手法に訴えていることを非難していた。
2015年の映画「マネー・ショート 華麗なる大逆転」でベリーと共演した投資家のスティーブ・アイズマンは、最終的に重要なのは「これらの大規模な投資がもたらすかもしれない、あるいはもたらさないかもしれない、あらゆる種類のリターンやコスト削減」であるとして、ベリーの減価償却の数式に異議を唱えた。
写真提供：Shutterstock.comのRichtostock
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