2026年になってもリセッション（景気後退）への懸念は消えていないが、経済の回復力も消えてはいない。経済は引き続き成長しており、インフレは緩やかに低下しているものの依然として高止まりしている。労働市場は崩壊するのではなく冷却されている。ETF投資家の間ではリセッションリスクが依然として高いことから、バランスの取れたアプローチへのシフトが促されている。
現在の経済学者の調査では、米国のリセッションの可能性は30～40％の間にある。この数値は経済の停滞に対するコンセンサスを示すものではないが、無視できないところまで高まっている。
ムーディーズによると、2026年にリセッションが起きるリスクは42％だ。さらに、ブルームバーグの調査も「生ぬるく楽観的な」アナリストの期待コンセンサスを示しており、リセッションの可能性は30％となっている。再びアポロ・チーフエコノミストのトーステン・スロックによる2026年の見通しによると、「現在の価格設定は2026年に米国でリセッションが起きる確率が30％であることを示唆している」 。
結果として分散投資が優先される慎重な投資環境となっている。リスクを取るよりもむしろETFの流れが分散投資によって形作られている。
ハードランディングに備えるのではなく、多くのポートフォリオ戦略は、いわゆる「ソフトランディング」または「混乱を切り抜ける」シナリオを想定しており、これは安定したものの目立った特徴のない成長と周期的なボラティリティを意味している。
エクイティETFは依然として重要
長期投資家にとっては、米国株全体に投資することが引き続き重要なテーマとなっている。S&P500を追跡する SPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE:SPY）は、成長が鈍化しているものの、利益見通しが概ね維持されていることから引き続きコア保有資産となっている。
しかし、巨大資本のハイテクセクターに集中投資するリスクもあるため、代替的な投資戦略も検討されている。均等加重アプローチや多様なファクターETFは、ごく一握りの支配的なハイテク株への依存度を減らすことを目的としている。
マクロ的な保険としての金ETF
金価格が目まぐるしく上昇したことで、今や話題の中心は金だ。金はインフレの驚きや地政学的な不安定に対するヘッジとして再浮上している。
最も広く追跡されている金ETFの1つであるSPDRゴールド・トラスト（NYSE:GLD）では、実物資産を所有することなく金塊を購入でき、多様な資産配分戦略に組み込まれている。
投資家が政策の不確実性、通貨の変動性、市場の下落を懸念すると金の割り当てが増える傾向にある。2026年も引き続き重要なテーマとなっている。
AI・半導体ETFは構造的な追い風を依然として持つ
経済が緩やかになっているものの、成長のための世俗的なテーマは引き続き魅力的である。
iShares Semiconductor ETF（NASDAQ:SOXX）や VanEck Semiconductor ETF（NASDAQ:SMH）は主要な半導体企業を追跡しており、これらのファンドは経済の最大の原動力の1つであるAIインフラ需要の代理として考えられている。
これらのETFはAIサプライチェーンに関連する銘柄のリストを持っており、多くの人が数年にわたる投資プロセスと見なしている。
新たなETF戦略：極端さよりもバランス
経済のリセッションや好景気に投資するより、投資家はますます以下の組み合わせに賭けている。
- 長期的な成長のためのコアエクイティETF
- 安定のための米国債または債券ETF
- ヘッジとしての金または商品
- AIなどの構造的トレンドに基づくテーマ別ETFの選択
要するに、現在のETFの戦略は危機に備えるというよりは慎重な楽観主義に近い。市場は常にセンセーショナルな見出しの通りに動くわけではないということを思い出させてくれる。時々単純にただ前に進んでいるだけで、手にコーヒーカップを持ち、次の大きなきっかけを待っているのだ。