米国ETF業界は今後10年も爆発的な成長を遂げる見込みだが、その拡大の様相はこれまでとは大きく異なる可能性がある。ロイター通信によると、シティグループ（Citigroup）の見解では、ETFの運用資産は2025年3月の約13.5兆円から2030年までに25兆ドルまで増加し、2035年には40兆ドルを超える可能性があるという。
受動的なインデックス連動型ファンドがETFの普及の第一波を支えたが、シティは今後、アクティブETFが中心的な役割を果たすと予想している。証券会社は、今後10年でアクティブ戦略が総ETF資産に占める割合を2倍にするだろうと予測している。これは、投資家の柔軟性、収益の獲得、下落幅の抑制に対する需要が高まっていることによるもので、市場の変動が激しくなるにつれてこれらの傾向は顕著になっている。
投資家が柔軟性を求める中、アクティブETFが台頭
かつてはニッチ市場だったアクティブETFは、投資家が従来のインデックスへの投資にとらわれなくなったため、急速に注目を集めつつある。ベンチマークに連動するパッシブファンドとは異なり、アクティブETFは銘柄選択、デリバティブ、戦術的な配分を通じてアウトパフォームするか、あるいは特定の成果をもたらすことを目的としている。
この変化は、投資家が市場の集中リスク、特にメガキャップ株が重視された指数でのリスクをより認識するようになったことによる。アクティブ戦略は、これらのリスクを回避する方法を提供するが、同時にミューチュアルファンドと比較してもETFの低コストと税制上の効率性の恩恵を受けることができる。
シティーは、ETF資産の成長は今後、有機的流入と市場パフォーマンスのバランスによってますます左右されると指摘している。これは過去10年間の過剰成長段階から、より成熟しつつも拡大する市場構造への移行を意味している。
資金の流れの行方
注目のアクティブETF：
- アーク・イノベーションETF（BATS:ARKK）— 破壊的イノベーションに焦点を当てたアクティブ運用の代表的なファンドで、確信度の高い賭けで知られている。この1週間で同ファンドは4％以上上昇した。
- JPモルガン エクイティ プレミアム ETF（NYSE:JEPI）— オプション戦略を利用して利回りを生み出す、収益重視の急成長ETF。ETFデータベースによると、3月に14億ドルもの資金が流入した。過去5日間でこのETFは2％上昇した。
- ディメンショナル・米国コアエクイティ2 ETF（NYSE:DFAC）— アクティブな傾きと体系的なファクター型投資を組み合わせている。3月に3億4500万ドルの資金流入を記録し、過去1週間でファンド価格は3％以上上昇した。
パッシブETFのリーダーにかかる圧力：
- SPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE:SPY）— 3月に100億ドル以上の資金が流出し、幅広いインデックスへの投資に一時停止がかかった。
- インベスコQQQトラスト（NASDAQ:QQQ）— 3月に約30億ドルの資金流出を記録、テックセクターのボラティリティに巻き込まれた。
この資金流出は投資家の考え方の変化を浮き彫りにしており、マーケット参加者の中には時価総額加重ベンチマークからより選択的で戦略的なエクスポージャーに回帰している者もいる。パッシブETFが依然として総資産を支配しているが、アクティブETFは最も成長の著しいセグメントの1つであり、今年これまでに米国のETFに流入した4,350億ドルのうち、資金の流入割合が高まっている。
製品イノベーションの加速と規制上の障壁の緩和により、ETF業界の次の章はよりスマートで、よりターゲットを絞ったものになり、より多くのアクティブETFが登場することになるだろう。
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