エクソンモービル（NYSE:XOM）は2030年の計画を更新し、これは微妙ながらも明確な方向転換を示している。低炭素実験に向けられる資本は減り、現在利益を生み出している資産に対する投資が増加した。
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同社は現在、2024年と比較して250億ドルの利益成長と350億ドルのキャッシュフロー成長を見込んでいる。これは前回の計画よりも50億ドル増加したことになり、同社は資本支出を増やすことなくそれらすべてを実現できると主張している。生産量の増加、コストの削減、設備投資横ばいという組み合わせは、まさに投資家が何年も大手石油会社に期待していなかったような数字である。
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化石燃料が重労働をこなす
行間に読み取れるメッセージは？石油がフランチャイズ事業のままだということだ。
エクソンは2030年までに140億ドル以上の上流部門の利益成長を見込んでおり、パーミアン、ガイアナ、LNGが総量の65%を占める。パーミアンの生産量は2024年と比較して2倍になる見込みであり、年間40億ドルに達したパイオニアのシナジー効果によって大きく後押しされることになる。
技術のアップグレードは資源の回収率を高めており、単位あたり利益は1バレル当たり15ドル以上に達すると予測されている。これは2019年の水準の3倍である。これらの数字は、石油化合物の廃止を準備している会社の経済性ではない。
低炭素は依然存在する — ただし主役ではない
確かにエクソンは依然として炭素回収、新素材、およびプロキシマ(Proxxima)システムについて言及している。そして評価に値することに、同社は契約済みのCO₂が900万トンに達し、世界初の大規模なエンドツーエンドのCCSシステムを備え、同業他社をリードしている。しかし、同社の行動は優先順位を明確にしている。脱炭素化は中心的なものではなく戦略的なものであり、最も迅速な利益獲得は依然として従来の資産にしっかりと位置している。
市場のシグナル
総じて、エクソンの計画は転換というよりもむしろ再コミットメントのように見える。つまり、化石燃料のキャッシュフローがより長期的に強いままであるという静かな賭けである。基本に戻りつつある業界の中で、エクソンは単にトレンドに従っているのではなく、このトレンドを宣言しているのだ。
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