テスラ(NASDAQ:TSLA)のCEOであるイーロン・マスクの率いるスペースXは、2026年に30億ドルの資金調達が可能なIPOを計画していると報じられている。このIPOによって同社株の評価額は驚異的な1.5兆ドルに達し、この額は市場史上最大のIPOとなるだろう。シリコンバレーの基準から見ても大胆な要求である。
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しかし、スペースXはこれまで大胆なエンジニアリングの主張を当たり前のことに変えてきた会社であるため、むしろ本当の疑問は、スペースXはここまで考える権利を得たのだろうか、ということである。
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不可能を可能にしたスペースXの実績
歴史的に見て答えはイエスだ。
- ロケットを垂直着陸させることはかつてSFだったが、ファルコン9は現在通勤レベルの信頼性でそれを行っている。
- NASAが宇宙飛行士の輸送に民間企業を利用するとは考えにくかったが、現在はスペースXが同機関の首都圏外への主要な交通手段となっている。
- かつては割高な衛星実験だと一蹴されたスターリンクは、現在300万人以上のユーザーにサービスを提供しており、キャッシュフローもプラスで、同社最大の収益源となる見込みである。
スペースXは大胆な主張をしているだけではなく、それを大規模に実現している。
このIPOが型破りな理由
価格が1.5兆ドルに設定されれば、スペースXは高成長の新興企業としてではなく、メガファンドとして市場に参入することになる。投資家は、同社の月面着陸、軍事契約、世界的な接続性、そしてマスクがホワイトボードに描くであろう他の計画のために資金を提供することになる。
スペースXの価値は単なるロケットではなく、エコシステム、つまり打ち上げの優位性、スターリンクの経済性、防衛の位置づけ、そして電気通信、航空宇宙、インフラの境界を曖昧にする一連のプロジェクトである。
リスクとリターン
投資家にとって計算は単純だ。過去10年に似たような未来の10年を想像できるだろうか。
スペースXの歴史ははっきりとしたことを示している。つまり、「不可能」なアイデアに賭けたことがうまくいかなかったことはなかったのだ。もしIPOが実現すれば、その評判がどのくらいの価値があるのかが試されることになる。
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写真：Shutterstock