2つの銀行はともにテスラ（NASDAQ:TSLA）の第1四半期の納車台数を検証したが、両者の株価目標は1株あたり207ドルも異なっている。
つまり、誰かが大きく間違っている可能性がある。
UBSはテスラの格付けを売りlからニュートラルに引き上げ、目標株価を352ドルに設定した。これは現行株価から小幅下落する水準である。
アナリストのジョセフ・スパークはリスク・リワードが改善したと述べたが、同時にこの銘柄は業績の実態というよりむしろ投資家心理やストーリーによって動いていると認めた。
同氏は近い将来の懸念材料として電気自動車の需要減少、コスト増、ロボタクシーおよびオプティマスの開発の遅れを指摘した。テスラはこの格上げを受けて時間外取引で2%上昇した。
JPモルガンは正反対の道を選んだ。アナリストのライアン・ブリンクマンは、358,023台の第1四半期納車台数が市場コンセンサスを約4%下回ったことを指摘し、アンダーウェイトの格付けと145ドルの目標株価を維持した。
テスラはこの四半期で5万台以上多くの車を製造したことになる。
ブリンクマンはこの過剰在庫をキャッシュフロー問題と呼び、投資家にこの銘柄に対して最大限の注意を払うよう警告した。
予測市場の見解
UBSはロボタクシーとオプティマスが最終的に企業評価を正当化すると見ている。だが予測市場のトレーダーたちはそれらが予定通りに完成すると確信していない。
ポリマーケットでは6月30日までにカリフォルニアでロボタクシーが稼働開始する確率は11%と評価されている。これは寛大な評価と言えるだろう。
テスラは2025年にカリフォルニアで自動運転テストを1マイルも記録しておらず、DMVは同社が初歩的なレベル以上の許可申請をしていないことを確認した。
オプティマスが同日までに発売される可能性は6%にとどまっている。
カルシによると、オプティマスが今年出荷される確率は17%程度である。マスクCEOは2025年第4四半期の決算電話会議で、オプティマスはまだ「有用な稼働」をしていないことを認めた。つまり同製品は依然として学習およびデータ収集段階にあるということである。
より大きな視点から見た方が興味深いかもしれない。
2026年末に世界で最も時価総額の高い企業になる確率は、エヌビディアが73%なのに対しテスラは1%にとどまっている。
今夏にIPOを実施する可能性のあるスペースXは1兆7500億ドルの企業評価で3%となっている。マスクCEOの動向に乗ろうとするトレーダーにとって、同CEOが率いるグループのうちどれかが上場企業になる道を選ぶよりも、スペースXの方が賭ける価値があるようだ。
決算の背景
テスラは4月22日の取引終了後に第1四半期の業績を報告する。ウォールストリートのアナリストは228億5000万ドルの売上高に対して1株当たり0.34ドルのEPSを予想しているものの、同社は過去4四半期連続で市場コンセンサスを下回る結果となった。問題は納車台数が市場予想を下回るかどうかではなく、マスクCEOが投資家に対して何か新しいことをアピールできるかどうかだろう。
テスラは本日時点で1%上げて358ドル付近で取引されている。年初来では22%以上の下落となっている。
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