ウォール街は今週劇的な資金シフトを目撃した。というのも投資家が、生成型人工知能が伝統的なデジタルサービスに対する需要を永続的に減退させる恐れが高まったため、かつて信頼されていたソフトウェア株から逃げ出したからである。
ソフトウェア株は、iShares Tech-Expanded Software Sector ETF（NYSE:IGV）により追跡されているが、この週に約20%下落し、2022年のテック株暴落以来最悪の週次パフォーマンスの一つを記録した。
かつて成長と革新の代名詞だった銘柄は、現在アントロピックのクロード・コワークやグーグルのジーニ 3などの新興AIプラットフォームの台頭により自らが築き上げてきた業界を食い潰されるのではないかと懸念されている。
人工知能主導のソフトウェア株上昇の象徴的存在であるパランティア・テクノロジーズ（NASDAQ:PLTR）は4週連続で下落した。その他のソフトウェア大手であるサービスナウ（NASDAQ:NOW）、オラクル（NYSE:ORCL）、インテュイット（NASDAQ:INTU）もこの週2桁の下落を記録した。
ハイテク株が急落する一方で、ダウ工業株30種平均は金曜日に新たな記録高を付け、5万ポイントの節目を超えた。これはテック株の比率が限定的であったことが功を奏した形である。
この大型株指数はナスダック100指数を7連続で上回り、これは4年近くで最長の連続記録である。
今週のチャート：ダウが史上最高値にまで上昇する一方、ソフトウェア株は崩壊
アルファベット（NASDAQ:GOOGL）とアマゾン・ドット・コム（NASDAQ:AMZN）が力強い収益を発表したにもかかわらず、株価は急落した。これは、AIインフラ関連支出の急増により短期的な株主リターンが減少する可能性があるという懸念が高まったためである。
バンク・オブ・アメリカの最高投資戦略責任者であるマイケル・ハートネットは、シリコンバレーの大手企業よりもメインストリートの景気循環株を優先する「ロング・デトロイト、ショート・ダボス」を呼びかけ、市場のリーダーシップの根本的な転換を示唆した。
ボルビン・ウェルス・マネジメント・グループのジーナ・ボルビン社長によると、投資家にとっての教訓は「収益力の高い優良企業に傾倒し、一律の利益ではなく、さらなる回転に備えること」だという。
テクノロジー株から離れたということは金融的な影響だけではなく、労働面での懸念とも結びついている。
最新のチャレンジャー・グレー・アンド・クリスマスの報告によると、1月に10万8435人が解雇され、12月から205%増加した。人工知能関連で解雇されたのは7624人で全体の7%を占めており、これは2023年に追跡データが始まって以来で最も高い月間比率である。
それ以来、AIに関連した解雇者数は8万人近くに上る。一方で消費者はインフレへの不安をあまり感じていないようだ。ミシガン大学の2月の調査によると、1年のインフレ予想は2025年1月以来最低の3.5%にまで低下した。これはドナルド・トランプ前大統領の再就任と偶然重なった。
要するに、投資家はかつては揺るぎない優位性を持っていたソフトウェアとテクノロジーの地位を疑い始めている。もしも人工知能が破壊者であるならば、価値株、景気循環株、実体経済はその受益者かもしれない。
（訳注：アイキャッチ画像）