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Freeport-McMoRan

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Freeport-McMoRan owns stakes in 10 copper mines, led by its 49% ownership of the Grasberg copper and gold operations in Indonesia, 55% of the Cerro Verde mine in Peru, and 72% of Morenci in Arizona. It sold around 1.2 million metric tons of copper (its share) in 2024, making it the one of the world's largest copper miners by volume. It also sold about 900,000 ounces of gold, mostly from Grasberg, and 70 million pounds of molybdenum. It had about 25 years of copper reserves at the end of December 2024. We expect it to sell similar amounts of copper midcycle in 2029, though we expect gold volumes to decline to about 650,000 ounces then due to falling production at Grasberg.

チャマス・パリハピティヤは最近の「All-In」ポッドキャストで、銅は2026年に「放物線を描く」よう<a href="https://www.benzinga.com/analyst-stock-ratings/analyst-color/26/01/49760306/top-3-commodity-stocks-to-buy-in-2026-bank-of-america-cameco-agnico-eagles-freeport">だろう</a>と述べた。
彼の予測は、供給不足と彼が「トランプドクトリン」と呼んだものへのシフトに根ざしている — これは一国主義的な国家安全保障と積極的な経済リショアリングという地政学的戦略である。
<ul class="wp-block-list">
<li>FCX株は上昇中。<a href="https://www.benzinga.com/quote/FCX">こちらでチャートと価格の動きを確認できる。</a></li>
</ul>
<h2 class="wp-block-heading">マクロの原動力：トランプドクトリン</h2>
トランプ政権は銅を<a href="https://www.benzinga.com/markets/commodities/26/01/49841290/analyst-says-trumps-venezuelan-military-action-could-trigger-prolonged-boom-in-commodities">工業用金属</a>から国家安全保障の重要な柱に再分類し、外国供給への依存は米国の利益を脅かすとして、貿易拡大法232条を引用して輸入銅に50％の関税を課した。 
この関税は効果的に国内市場の環境を守り、米国が銅の製錬・精錬インフラの再建を試みる中、供給の圧迫を生み出した。
「トランプドクトリンの世界観では、もはや多国間主義ではないということだ…我々は一国主義的な国家安全保障を持つ必要がある。その観点で見れば、絶対に放物線を描く資産は銅だ」とパリハピティヤは言った。 
<h2 class="wp-block-heading">「至る所にある」需要</h2>
パリハピティヤは銅は「至る所にある、至る所にある、至る所にある」ことを意味すると言っている。 
銅は「最も有用で安価で適応しやすく導電性の素材である。その素材は、データセンターやチップ、武器システムなどあらゆるものに存在している」と彼は付け加えた。
<ul class="wp-block-list">
<li>AI＆データセンター：次世代のAI施設では、電力供給と冷却のために1施設あたり最大5万メートルトンの銅が必要</li>
<li>防衛システム：ペンタゴンの支出は増大しており、銅は弾薬から高度な誘導システムまであらゆるものに不可欠</li>
<li>エネルギー転換：電化とグリッドの近代化の推進は、既存の銅の備蓄を食い潰し続けている</li>
</ul>
<h2 class="wp-block-heading">銅、史上最高値に到達</h2>
水曜日に銅の先物価格は1ポンドあたり約6.10ドルの史上最高値に跳ね上がり、市場は供給リスクに注目した、とトレーディング エコノミクスは報告している。 
銅の供給不足と<a href="https://www.benzinga.com/markets/commodities/26/01/49717056/short-term-skepticism-persists-despite-coppers-explosive-start">国内の資源安全保障への</a>シフトを活かすために、投資家は広範なセクターのエクスポージャーを持つETFに目を向けることも、特定の鉱山会社によりレバレッジのかかった賭けをするために個別銘柄を見ることもできる。
国内の銅鉱山会社には、サザン・カッパー(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/SCCO">SCCO</a>)、リオ・ティント(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/RIO">RIO</a>) 及びフリーポート・マクモラン(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/FCX">FCX</a>)がある。  
投資家はまた、グローバルX銅鉱山会社ETF(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/COPX">COPX</a>) や米国銅指数ファンドETV(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/CPER">CPER</a>) などのETFを通じてコモディティを追跡することもできる。 
写真：Shutterstock

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銅は「放物線状」に上昇するだろう：チャマスが需給逼迫を予測

年末のウォール街の売買はお決まりのパターンで進み、同じ疑問が繰り返される：サンタクロースの<a href="https://www.benzinga.com/topic/seasonality">株価上昇は起こるのだろうか？</a>
クリスマスから1月の最初の取引日にかけては、株が増加することが多い期間として知られており、出来高が軽く、税金を意識した取引や年末の楽観主義がみられる。
このパターンは何十年も議論されたり、否定されたり、再発見されたりしてきたが、数字は投資家を再び引きつけている。
<h2 class="wp-block-heading">S&amp;P500指数の過去のサンタクロースラリーの実績</h2>
シーズンアックスによるS&amp;P500指数の過去95年分のデータ分析によると、サンタラリーは驚くほど一貫している。12月20日から1月4日の間、S&amp;P 500指数は75.79％の確率で上昇しており、平均上昇率は1.7％だった。
市場の歴史において、72回の上昇に対して23回の下落があった。
記憶に残る年もある。記録上最も強いサンタラリーは1991年に見られ、12月20日から1992年1月6日の間にS&amp;P 500指数が約8％上昇した。
下落に目を向けると、損失は一般的に限定的だった — 1931年から1932年の間に8％の下落という例外を除けば、この期間に3.8％を超える下落はなかった。
もう少し深く掘り下げると、別の疑問が浮かび上がる：サンタクロースがウォール街に到来すると、特定の株が余計に上昇する傾向があるのだろうか？
<h2 class="wp-block-heading">12月後半に注目すべき5銘柄</h2>
過去20年を振り返ると、シーズンアックスのデータは12月16日から12月31日までの間に、12月後半に株価が上昇しやすい傾向にある5銘柄を明らかにしている。
<ol class="wp-block-list">
<li>イルミナ (NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/ILMN">ILMN</a>)は最も一貫している銘柄の1つである。過去20年のうち17年間で株価が上昇し、勝率は85％、平均リターンは4％だった。</li>
<li>キャタピラー (NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/CAT">CAT</a>)は、勝率80％、平均上昇率1.25％でこれに続いている。2024年には株価が4.3％下落しパターンが崩れたものの、過去14年間はサンタラリーを届けており、このトレンドが歴史的にいかに根強かったかを裏付けている。</li>
<li>JPモルガン・チェース(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/JPM">JPM</a>)も注目すべき強さを見せており、過去20年のうち15年で株価が上昇、平均リターンは1.89％だった。12月末に向けて同銀行は現在3年連続で勝ち越している。</li>
<li>フリーポート・マクモラン(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/FCX">FCX</a>)は上昇の可能性で際立っている。勝率は70％で最高値ではないものの、過去20年のうち3回、12月後半に二桁の上昇を記録したことがある：2014年に+11.2％、2017年に+13.95％、2020年に+11.28％。この期間の平均リターンは3.54％だった。</li>
<li>リストの締めくくりはゴールドマン・サックス・グループ(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/GS">GS</a>)で、過去20年のうち13年で株価が上昇し、勝率は65％、サンタラリー期間中の平均リターンは2.69％だった。</li>
</ol>
もちろん、季節性は保証ではない。市場は期待が高まっているときでも石炭を届ける可能性がある。しかし、歴史が示すように、長期的に見ればサンタは驚くほど時間を守る。
今すぐ読む： 
<ul class="wp-block-list">
<li><a href="https://www.benzinga.com/markets/economic-data/25/12/49423802/stock-market-outlook-bofa-global-fund-manager-survey-december-bullish-bearish">株式市場の見通し：誰もがオールイン状態、このウォール街の巨人には売りシグナル</a></li>
</ul>
画像：Shutterstock

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サンタ・ラリーが迫る：これらの5つの株は投資家に贈り物をしばしば届ける

AIインフラの建設はまだピークに達していない。実際、AI関連の設備投資支出は加速していると<a href="https://www.benzinga.com/news/topics/25/12/49248311/google-ceo-sundar-pichai-predicts-ai-will-act-for-you-from-investments-to-medical-advice-calling-the-coming-shift-really-interesting">ブラックロック投資研究所（BlackRock Investment Institute）の</a>APACチーフ投資ストラテジストであるベン・パウエルは述べた。
<ul class="wp-block-list">
<li>AVGO株が動いている。 <a href="https://www.benzinga.com/quote/AVGO">こちらでリアルタイムの価格変動を確認できる。 </a></li>
</ul>
月曜日にアブダビ・ファイナンス・ウィークで講演したパウエルは、投資の理論を説明した。AI関連の「設備投資は超景気を迎えつつあり、巨大IT企業であるアルファベット（NASDAQ：<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/GOOGL" target="_blank" rel="noopener">GOOGL</a>）（NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/GOOG" target="_blank" rel="noopener">GOOG</a>）、マイクロソフト（NASDAQ：<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/MSFT" target="_blank" rel="noopener">MSFT</a>）、メタプラットフォームズ（NASDAQ：<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/META" target="_blank" rel="noopener">META</a>）などに投資することが最善とは限らない。
続けて読む: <a href="https://www.benzinga.com/trading-ideas/movers/25/12/49213860/nvidia-ceo-says-nuclear-is-ais-future-oklo-nuscale-ready-to-roar-back">エヌビディアのCEOは原子力を語る、その背景にあるAIの未来 — Oklo、NuScaleの巻き返しなるか？</a>
代わりに、ブラックロックのストラテジストはAIに動力を与える物理的インフラを建設する企業に投資する「つるはしとシャベル」戦略を指摘した。
<h2 class="wp-block-heading">設備投資を追え</h2>
パウエルは、巨大IT企業は生き残るために「勝者総取り」の軍拡競争にあると述べた。そこでは、IT大手はインフラにかつてない額の資本を投じることを余儀なくされている。
巨大IT企業によるAI関連設備建設への取り組みは、自社のサプライヤーに対して大規模かつ継続的な資金流入を保証している。
<h2 class="wp-block-heading">AI関連の「つるはしとシャベル」とは？</h2>
1849年のゴールドラッシュで、最も確実に金持ちになれた方法は金を掘ることではなく、鉱夫たちにつるはし、シャベル、デニムジーンズを売ることだった。
パウエルはAIの文脈で現代の同等品を特定した。
<ul class="wp-block-list">
<li>チップメーカー：AIの処理能力（GPU）を提供する明白な恩恵企業。例としては、エヌビディア（NASDAQ：<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/NVDA" target="_blank" rel="noopener">NVDA</a>）やブロードコム(NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/AVGO">AVGO</a>)がある。</li>
<li>エネルギー生産者：AIのデータセンターには膨大な電力が必要である。公益事業会社および再生可能エネルギー企業の中で、電力の供給に欠かせないのがネクストエラ・エナジー(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/NEE">NEE</a>)とコンステレーション・エナジー(NASDAQ:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/CCEG">CCEG</a>)である。</li>
<li>商品＆資材：具体的には、グリッドとデータセンターを物理的に接続するために必要な銅と配線メーカーである。例としては、フリーポート・マクモラン(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/FCX">FCX</a>)やサザン・カッパー(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/SCCO">SCCO</a>)がある。</li>
<li>インフラ：データセンターや冷却システムの建設を支える企業には、ヴァーティブ・ホールディングスLLC（NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/VRT" target="_blank" rel="noopener">VRT</a>）やEMCORグループ(NYSE:<a class="ticker" href="https://www.benzinga.com/quote/EME">EME</a>)がある。</li>
</ul>
<h2 class="wp-block-heading">まとめ</h2>
巨大IT企業は設備投資のし過ぎや激しい競争のリスクに直面している一方で、「つるはしとシャベル」企業は収益を見通すことができる。
「設備投資支出の大洪水は続いている。資金の流れは非常に明白だ」とパウエルは述べた。
投資家はAI革命から恩恵を受けられる可能性があるが、「伝統的な&#8221;つるはしとシャベル&#8221;の設備投資超景気はまだ続いているように見える」とパウエルは述べた。
続けて読む: 
<ul class="wp-block-list">
<li><a href="https://jp.benzinga.com/news/usa/other-markets/%E3%82%A2%E3%83%A1%E3%83%AA%E3%82%AB%E3%81%AF%E5%B8%8C%E5%9C%9F%E9%A1%9E%E9%96%A2%E9%80%A3%E9%8A%98%E6%9F%84%E3%81%AE%E3%81%95%E3%82%89%E3%81%AA%E3%82%8B%E5%A2%97%E5%8A%A0%E3%82%92%E6%9C%9B%E3%82%93/" target="_blank" rel="noopener">アメリカはレアアース株をもっと欲している — トランプ大統領のホワイトハウスでの新たな動き </a></li>
</ul>
写真：Shutterstock

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メタやマイクロソフトは忘れろ —「ピック・アンド・ショベル」株こそがAIの「設備投資超ブーム」の賭けだ

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