エクスペディアは米国の旅行トレンドの弱体化に直面しているとBofAのアナリストが述べる

BOFA SecuritiesのアナリストJustin Postは、月曜日にExpedia Group Inc. EXPEの株式のＢＢB評価を繰り返し、250.00ドルから205.00ドルに価格予測を下方修正した。

アナリストは、5月8日の決算発表に先立ち、Expediaが米国の旅行需要鈍化に直面すると予想している。

Expediaの売上成長が鈍ることが見込まれている理由は、ライバル企業が予約した夜間数が前年比で低い伸びを報告しており、また、米国国内線の旅行が圧力を感じ始めているからだ。第1四半期の同社の夜間数は5％の伸びに鈍化すると予測されている。

予約売上高は315億ドル、市場コンセンサスよりわずかに低い。第2四半期のEBITDA（税引き前利息・税引き前償還前利益）は2億7200万ドルと予測されており、これはTrivagoの売上高と第1四半期の広告宣伝費の低下が後押ししている。

米国の旅行指標は鈍化しており、3月にTSA搭乗者数がほぼ横ばいとなり、ホテルの利用可能な部屋利用率（RevPAR）は4月にマイナスに転じた。

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BookingとAirbnbはともに、第2四半期の夜間数の四半期ベースでの売上成長率が鈍化すると予測している。

Expediaは4月、早期の削減に続き、約3％の労働力を削減して、利益率を守ろうとしていることを示している。これは、前年同期の利益率改善への継続的な焦点を示している。

Postは、2025年のExpediaの予測を縮小し、予約で3％、売上で4％の成長を予測しており、B2Cの成長はわずかながらも減少すると予測している。

第2四半期の夜間数と予約の成長率は、前年比2％であり、鈍化している。2025年と2026年のEBITDAの予測は、それぞれ31億ドルと33億ドルに引き下げられている。

Postによると、予測の縮小とセクター全体のバリュエーション圧縮が背景にあるのが価格予測の下方修正の理由だという。それでもアナリストは、株式の魅力的なバリュエーション（予測される2026年のフリーキャッシュフローの7倍、EBITDAの6倍）を理由に「ＢＢＢ」の格付けを維持していると説明した。

彼は、Expediaの新経営陣による改善された執行力と、米国の旅行トレンドのリバウンドが、Booking Holdingsとのバリュエーションの差を縮めるのに役立つと述べた。

株価の動き：月曜日の最終取引でEXPE株は165.41ドルで前日比2.24％高に推移した。

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