連邦準備制度理事会（FRB）は25日、金利を0.25％引き下げ、連邦基金目標金利を4.5％から4.75％のレンジに引き上げました。経済学者たちは、これからの政策の方向性を評価しています。マイケル・ブラウン氏が、ペッパーストーンのシニアリサーチ戦略家は、FRBは来年夏までに中立金利（約3％）に達するまで、25ベーシスポイント（0.25％）ずつ金利を引き下げ続けると予想しています。ブラウン氏は、トランプ大統領の中でも特に関税政策は再インフレを引き起こす可能性があると指摘しました。
ブラウン氏は、来年の初めまでにFRBが「現在の‘自動操縦’の設定から政策を外し、かなり柔軟な立ち位置を取る必要がある」と警告しました。
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ジョー・ブルスエラス氏は、RSMのチーフエコノミストとして、来年も経済が着実に成長し続け、2025年は1/4ごとに25ベーシスポイントずつ金利が引き下げられることを予想しています。これにより、金利は3.5％台もしくはそれに近くにまで引き下げられる見通しです。
ブルスエラス氏は、トランプが再び大統領に就任するに伴い、米国は「非伝統的な経済的ポピュリズムの時代に入った」と述べました。彼は、トランプ大統領が今年中に新たな財政、貿易、移民政策の調整を行った場合、この金利予測は変更される可能性があると述べました。
「私は、近い将来インフレが本当にリスクになるとは思っていません」とブルスエラス氏は語ります。彼は、トランプ大統領が行ういかなる政策変更も経済を通じて時間がかかるだろうと指摘し、今年の中ばかりでなく2025年の内半ばや後半にもインフレは低水準を維持するべきだと述べました。
ジェイミー・コックス氏は、ハリス・フィナンシャル・グループの代表パートナーとして、2025年中にはFRBが依然として金利を引き下げる余地があると述べ、経済が依然として強いと指摘しました。
「経済が下降することを見越して、マーケットは超過型の金利引き下げを期待すべきではありません。そしてしばらくの間はそのような見込みが全く立たない」とコックス氏は述べました。
ビル・アダムス氏は、コメリカ銀行のチーフエコノミストとして、FRBは以前に示した通り金利を引き下げたものの、これに対して「今後の金利引き下げの理由については、少し自信を失っている」と指摘しました。また彼は、FRBが「中立的な姿勢に向かう道を歩む過程にある」として、パウエル議長のコメントにも言及しましたが、「中立」とはあくまで理論的なものであり、それ自体がどのようなレベルであるかを示す具体的な数値ではないと指摘しました。
アダムス氏は、ここ数日の間に金融市場によって示されたインフレ期待がどれだけ高まるかによって、FRBが大統領選挙の前に予想していたよりもゆっくりと金利を引き下げることになるだろう、と述べました。
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画像はMidjourneyを通じてAI（人工知能）によって作成されました。
