人工知能に関するユーフォリアが近年増加する中、128年の歴史を持つダウ工業株30種平均株価指数は、インテル（Intel Corp.）(NASDAQ:INTC）の株を、Nvidia（Nasdaq:NVDA）に置き換えることを選択した。
カリフォルニア州サンタクララに拠点を置くNvidia Corpの株は、昨年以来204％以上急騰し、一方、Intel Corp（INTC）の株は2021年からほぼ32％も急落している。
出来事Nvidia Corpは、ウォールストリートのAI駆動の急騰で最大の勝者として浮上している。先週金曜日の市場終値時点でNvidiaの時価総額は3.62兆ドルに達し、Apple Inc（アップル）(NASDAQ:AAPL）の3.431兆ドルを超える株式会社の評価を達成し、AI技術の急増する需要の中で急速に先行している。
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「Nvidiaは円滑に経営されている企業であり、Dowに加わることで、他社ができなかったところに、まさに正確なタイミングで正確な場所にいたことを示しています。」、Advisors Asset Managementの最高経営責任者のScott Colyer氏はBloombergの調査に対して述べた。
一部のアナリストも、1999年にDowに加わったIntel Corpのビジネスを巡り、強面していると見ている。同社は支出の予算を縮小し、雇用を削減し、投資家への報酬を停止した。 「インテルは大きく遅れている」と、50 Park Investmentsの創業者であるアダム・サーハン氏はBloombergに語った。
「今、ダウは進化している。30年前にそこにあった株を見たくない。今日生き残る最強のものを見たいのです。」
なぜ重要かダウ工業株30種平均株価指数は、最初は12の工業株による指数として始まり、30の米国株に基づく価格加重指数である。特に近年、成長が著しいテクノロジー株が未だ不十分に盛り込まれているという点で、この指数には様々な批判が寄せられてきた。
価格加重指数の欠点の1つは、高価な株の価格における変動率が、低価格な株の価格における変動率よりも指数の値に対して大きな影響を及ぼすことである。言い換えると、価格の高い株ほど価格加重指数の計算において大きな影響を持つのだ。
テクノロジー企業にとってダウの価格加重指数方式は悩ましい。なぜなら、分割を行わず1株あたりの価格が1,000ドルを超える株式を取り扱うことは困難だからだ。Nvidiaは過去4年間で2回株式分割しており、最新のものは6月に実施された10対1のスワップだ。このスワップによって、ダウにNvidiaの株を取り込むことが容易になった。
一部のアナリストは未だNvidiaの急騰に懐疑的であり、同社の株式が何ら予測できる利益を生み出せないと信じている。Terry Smithは11月5日に東京で行われたインタビューの中で、イギリスのウォーレン・バフェットとも呼ばれるFundsmith Equityの創設者兼最高経営責任者はこう述べた。「私はAIの将来を知っている自信がありません。なぜなら、人々が支払いを行ってくれるようなアプリケーションがほとんどないからです。人々は、このために十分なスケールと価格で支払いをする意思があるのでしょうか？ さらに、支払いをしない場合、チップの供給者が問題を抱えることになります」とSmith氏は付け加えた。
25億ポンド（320億ドル）の成長株に重点を置いているFundsmith Equityポートフォリオは、Apple Inc、Meta Platforms, Inc.、および Microsoft Corpなどの主要な米国のテクノロジー企業の株を保有している。 ただし、Smith氏はNvidiaへの投資を見送り、将来の見通しが不透明であるとしている。
今年のFundsmith Equity Fundの米ドルベースでのリターンは9％で、同社はMSCIワールドインデックスの20％近い利益に対して大きくリターンを下げている。Smith氏は、報酬がわずかな株に集中しており、インデックスファンドの人気が高まっていることを挙げ、これがその要因であると説明している。
価格変動銘柄の5年データによれば、Nvidia Corpの株はほぼ2,792％急騰し、Intel Corpの株は約55％下落している。Nvidia Corpの株は、1株147.63ドル、一方、Intel Corpの株は1株当たり26.20ドルで金曜日の取引を終了した。
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画像提供 – シャッターストック
