Alibaba Group Holding（NYSE：BABA）は、資金調達のために米ドル建てと人民元建ての債券を発行する計画だ。同社は、既存の負債を償還し、進行中の自社株買い戻しの取り組みを支援することを目指している。
債券市場に参入する決定は、グローバルな低い金利を活かそうとする同社の戦略の一環であり、これにより資本ベースを補強しつつ株主価値を高める機会が提供される。
債券の元本額、利率、満期条件については、香港証券取引所へのファイリングでSCMPが伝えたところによると、価格決定の際に決定される。
今回の発行によって、米ドル建ての債券が最大50億ドル（約5700億円）を生み出すことが予想され、ロイター通信によると、この債券の満期は5.5年、10.5年、30年の3種類が発行される予定だ。
一方、人民元建ての債券は、3.5年、5年、10年、20年の満期を持つと見られ、潜在的な投資家が選択できる幅広いオプションが提供される。
リサーチ会社のアナリストは、アリババのような企業にとって、アジア太平洋地域の低金利は、債券の発行を魅力的な選択肢にしていると指摘している。これにより、彼らは高い資金調達コストを負担することなく、自社株買い戻しを実行し、戦略的な投資を行うことができるからだ。
リサーチ会社のアナリスト、ケニー・エヌ・ライ・イン氏は、サウスチャイナ・モーニング・ポストに対し、このような環境が企業にとって、債務金融を通じた資本収益を向上させる絶好の機会を提供していると語った。
先週、アリババは2024年の財務第2四半期の売上高が5%増の337億ドル（約3兆8300億円）となり、アナリストの予想額である334.7億ドル（約3兆8000億円）を上回ると発表した。
タオバオと天猫の売上高は1%増の141.1億ドル（約16兆円）となり、アリババ・インターナショナル・デジタル・コマース・グループの売上高は29%増の451億ドル（約5兆円）、ローカルサービスグループの売上高は14%増の253億ドル（約2兆9000億円）になった。
アリババ傘下の菜鳥スマート物流ネットワークの売上高は8%増の351億ドル（約4兆円）、クラウド・インテリジェンス・グループの売上高は7%増の422億ドル（約4兆8000億円）となった。
アリババは9月30日時点で、銀行融資や債券などの累計未払金が2022億人民元（約2兆8000億円）を報告し、3月時点から18%増加した。
アリババは5月に普通社債を発行することで55億ドル（約6兆2000億円）を調達し、新たな債券発行は、2020年の新型コロナウイルス感染症（COVID-19）パンデミックを受けて開始された自社株買い戻しプログラムに沿ったものだ。
米国債の利回りは、5年物が4.31%、10年物が4.44%、30年物が3.62%であり、一方、中国政府の債券は利回りが大幅に低い。それぞれ、3年物と5年物の利回りは、1.35%と1.7%だ。
このような利回りの違いから、アリババは計画中の債券発行に有利な条件を得ることができ、総融資費用を抑制することができる。
自社株買い戻しを増やすアリババの戦略的な動きは、株価の急落によるものであり、中国の主要なテック企業の間で広まっているトレンドを反映している。
アリババの株価は、経済の低迷、国内規制強化、および失望を招いた財政刺激などにより、2020年末の最高値から約70%下落している。
アリババは第3四半期に、6月末時点と比較して21%減の41億ドル相当の自社株を買い戻した。同社の最高財務責任者（CFO）、トビー・シュー・ホン氏は、この自社株買い戻しの重要性をアリババのビジネス展望の自信の表れとして強調している。
ハリウッド映画「ビッグ・ショート」の主人公であるマイケル・バリー氏率いるヘッジファンドは、アリババ、JD.com Inc.（NASDAQ：JD）、Baidu Inc.（NASDAQ：BIDU）の持株比率を増やし、中国企業の持株比率を最大にした。
バリー氏はアリババと共に、ヘッジファンドによるプットオプションの購入も行ったが、これは潜在的な市場の変動リスクに対する警戒の表れだ。
株価動向： リリース時点で、月曜のプレマーケットでBABA株は前営業日比0.42％高の88.96ドルで推移している。
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