アメリカでの10月のヘッドラインとコア消費者物価上昇率が上昇し、連邦準備理事会（FRB）のパウエル議長が12月の利上げが必要ないと示唆すると、債券利回りが上昇し、景気に再びインフレ懸念が広がっている。
Gordon Johnson氏、Wealthionとの会話でGLJリサーチの最高経営責任者兼創設者は、FRBを非難し、その政策は株式市場と資産所有者全般に利益をもたらしていると述べた。
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出来事：ジョンソン氏は、FRBが2020年にすでに発表済みのデータとは関係なく、2021年後半に追加の3兆ドルの金融刺激を行ったことを「無謀」とし、「量的緩和に対応した結果」とした。彼によると、FRBは「過度のインフレにつながる措置を取ったのは今回が初めて」だという。
彼は、米国政府と連邦議会が財政面で見せた無謀さについて述べ、「これはFRBによって認められた副作用」と語った。
「FRBは米ドルを合法的に生成できる唯一の機関であり、したがってFRBが債券を印刷し購入するのを止めた場合、彼らは引き続き行っていると言いながら量的縮小を行っていると大衆に語ったにも関わらず、議会はそれほど無謀には支出できないだろう」と彼は語った。
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なぜ重要なのか：ジョンソン氏は、利回りの急上昇が見られるたびに、米国財務長官のジャネット・イエレン 、およびFRBのパウエル議長が常に介入しているという見解を示した。
「2024年初頭、FRBは債券の1か月当たりの量的縮小ペースを300億ドルに縮小しました。 これは彼らが転記していた金額です。そして最近、ジャネット・イエレンは、週に40億ドルの米国債を購入することを発表しました。 このような動きは、利回りが急上昇始めたときに常にこれらの公的機関から見られます。 それは、債券市場でのいわゆる機能不全、いやいっそ機能停止を防ごうとする彼らの動きです」
ジョンソン氏は、イエレン氏とパウエル氏が債券市場に常に介入せずに市場が自律的に機能させていれば、政府の支出が過剰になる一部を防げると考えていると語った。
彼は「FRBが量的緩和を冷やさないまま、制御を全くしないでいるとしたら、私は気がかりですが、私たちはインフレ率の再加速を見ることになるでしょう」と語った。
解決策：ジョンソン氏は、金融政策の策定時には、株式市場ではなく実際の経済を見て、よりシンプルなフレームワークに戻り、物事を見直すことを提案した。
彼によると、FRBの現在のアプローチは、株価が毎日上昇するため、資産所有者にとっては良いが、資産を持たずにW2収入で生活する一般市民にとっては悪いとのこと。
彼は、FRBのウェブサイトによると、米国で最も裕福な10％の人々が株式の87％を保有していると強調し、FRBの目標が毎日株価を押し上げることを考えると、彼らがしていることはすでに存在する無謀な財富の不平等を悪化させているのみだという。
「FRBは実際の経済に焦点を当てる必要があります。経済がうまくいけば、株式市場も大丈夫です。もしそうならなかった場合、実際の経済に問題が生じます」とジョンソン氏は述べた。
トランプ氏の選出とともに、予想を上回る強い経済データがS&P500を引き上げるのに役立ちました。先週、指数は5,870.62ドルで2.3％下落し、11月3日の終値時点の5,712.69ドルよりも高い水準を維持しています。
一方、水曜日の取引前日には、S&P500指数をブラッシュアップする株式のETFトラスト（NYSE：SPY）は0.13％上昇し、591.05ドルとなり、ナスダック100指数をブラッシュアップする株式のETFであるInvesco QQQ ETF（NASDAQ：QQQ）が0.10％上昇し、503.96ドルとなりました。これはBenzinga Proのデータによるものです。
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画像提供：連邦準備理事会
