連邦準備制度理事会（FRB）のボウマン委員は水曜日、インフレが依然として大きな懸念であり、利上げが政策決定者が実際に認識しているよりも既に「中立」のレベルにある可能性があると指摘し、警告を発した。
ボウマン氏はウェストパームビーチのフォーラムクラブでの講演の中で、金利をさらに引き下げることには慎重な姿勢が求められるとし、需要の早期の拡大とインフレ圧力の再点火のリスクがあると述べた。
インフレの進展は停滞し、労働市場は依然として強い
インフレは2023年初以来鈍化しているが、ボウマン氏は、進展が「ここ数カ月間、停滞している」と強調した。
ボウマン氏は「私の見解は、インフレ動向が引き続き懸念の種であり、物価の安定は 強い労働市場を育て、長期的には全ての人々に利益をもたらすために重要だということだ」と述べた。
彼女は、利上げを急激に引き下げると、無駄な需要を煽り、インフレの利益を逆転させる可能性があるとほのめかした。
ボウマン氏はまた、失業率は1年前と比較して上昇したと示し、だが歴史的に見て低く、フル雇用の見積りを下回っていると述べた。
彼女は10月の雇用統計がハリケーンやボーイングのストライキのような特殊要因によるものであるとし、基礎となる賃金の成長が順調であるように見えると述べた
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「中立金利」の近接は慎重な対応を要する
ボウマン氏によると、中立金融政策金利――金融政策が経済活動を刺激したり制限したりすることがない水準――は、新型コロナウイルスパンデミック以前の見込みよりも高い可能性がある。
ボウマン委員は「私たちが考えるよりも、中立の金融政策姿勢に近いかもしれない。政策金利をどの程度引き下げるべきかをより良く判断するため、私は慎重に進むことを選択したい」と述べた。
FRBの9月の会合では、金融政策委員会は連邦ファンド金利を4.75％～5.00％の範囲にある50ベーシスポイント引き下げた。
ボウマン氏は驚くべきことに、インフレに関する「早すぎる勝利宣言」であるとの懸念から25ベーシスポイントの利下げを主張し、異議を唱えた。
この異議は、ボウマン氏が連邦準備制度理事会のメンバーとして行った初の異議投票である。
11月の会合でボウマン氏は、25ベーシスポイントの利下げを支持し、委員会の柔軟性とデータに応じたアプローチに沿った結果となった。
ボウマン氏は「11月の終了後の声明が柔軟かつデータに応じたアプローチを採用したことを嬉しく思う。今回の声明は、今後の政策調整について委員会に選択肢を提供するものである」と述べた。
市場の反応
ボウマン委員のコメントにより、12月の利下げの期待がさらに低下した。
連邦ファンド先物市場の25ベーシスポイントの利下げの見通しは、先週までの82％から55％まで急激に下がった。連邦準備理事会ウォッチツールによると、今週の過去1週間の時間にわたってFRBの公式コメントにより、トレーダーはより慎重な姿勢を示した。
先週木曜日、連邦準備制度（FRB）のパウエル議長が、「このたびのFRBの政策決定の結果、米国経済が金利を引き下げる必要がない」と発言し、市場を驚かせた。これは11月のFRB会合の記者会見中のよりハト派のトーンから大きく変わるものだった。
水曜日もリスク資産は苦戦を強いられた。SPDR S＆P 500 ETF信託（NYSE：SPY）は昼過ぎに0.6％下落し、その後の損失が深まっている一方、10年債利回りは2ベーシスポイント上昇の4.42％になった。
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