11月初めにウォーレン・バフェット率いる複合企業であるBerkshire Hathaway Inc（NYSE：BRK）（NYSE：BRK）が投資家の注目を浴びた3250億ドル近い現金と同等の資産を保有している理由について、投資家達は疑問に思っていました。
出来事 理由の憶測が絶えない分析家たちは、世界で最も有名なバリュー投資家がなぜそんなにも大きな現金の山を抱えているのかを様々な角度から推測しています。その理由は、何かを買収するため、継続性のための自社株式の買い戻しに対する計画、または市場の落ち込みに対する予想などが挙げられます。
駆け金の先には、利下げの一時停止が横たわっているという脅威があり、これが株式市場を選挙前の水準よりも高い状態で取引されている状況を作り出しました。これにより、分析家たちはバフェットが、今の市場水準で自社が見つけることができる価値が何もないので、投資をしないことにしているのではないか、と疑問視しています。
CFRAリサーチのディレクター、Cathy Seifert氏は「一部の人が熱い株式市場と表現するものが、ウォーレン・バフェットにとっては過大評価された市場」と Fortuneに話しました。
バフェットが持つ現金には「持続可能な現行の市場評価とトランプ政権との関係を疑っていると同時に、魅力的に見える多くの買収ターゲットが見つからないという事実に対する基本的な懐疑的な姿勢が反映されている」と彼女は述べました。
94歳のバフェットは、Berkshireの運営を守るため、Greg Abel氏に後を任せます。 “ある時点での現実は、何かの時点で、シニアマネジメントが変わるということで、彼らは自社株を大量に買い戻したいと思うだろうと思います。”と、Keefe, Bruyette＆Woodsのマネージングディレクター、Meyer Shields氏はFortuneに対し語りました。彼は、自由に利用できる現金が、株式市場の売却に利用されることを暗示したのです。
一方、MicroStrategy Inc（NASDAQ:MSTR）の共同創業者であるMichael Saylor氏は、バフェットが自社の現金を使って仮想通貨Bitcoin（CRYPTO:BTC）に投資しないことで、何十億ドルもの資金を破壊していると述べました。
“あの3200億ドルは、毎年320億ドルを破壊している。これは毎月30億ドルを破壊しているという意味です。なぜなら、それ以上の利回りは得られないからです。資本コストは15％です。 ですから負のリアル利回りは12％です。”とSaylor氏は言いました。
注目すべき点バフェットはバフェットは、現金と同等の資産を抱えることで、最高でも「税引き後利回り3％」を上回る利益を得ることができる可能性があります。株式市場がその現金を活用せずに保有しているわけですが、それは資本のコストが15％に対して資本利益が最大でも3％に過ぎないということを意味しています。 というのも、実際のところ利回りはマイナス12％になるからです、とMicroStrategyのSaylor氏は語っています。
分析家たちが様々な理由を推測している一方で、Saylor氏は、バフェット氏がビットコインに投資するように説得するポッドキャストで、バフェット氏にとってはビットコインに投資するのが一番良い選択であると主張していました。 ところで、バフェット氏はビットコインに投資したいと考えていたかもしれない、とSaylor氏は語っています。
Saylor氏は、その後の対話でバフェット氏がビットコインを購入したくなったかもしれないと述べ、その結果としてバフェット氏は、故チャーリー・マンガー氏がこの考えを気に入っていたと発言する可能性があるとも述べています。
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