常に進化し続ける激しい競争の中、投資家や業界関係者にとって、企業の徹底した分析は最も重要だ。本稿では、キーとなる財務指標、市場ポジション、そして成長見通しを細かく調査し、投資家に有益な示唆を提供し、業界内での同社のパフォーマンスに光を当てるため、マイクロソフト（Microsoft）（NASDAQ:MSFT）とソフトウェア業界の主要ライバルを評価する。
マイクロソフトの概要
マイクロソフトはコンシューマー向け、エンタープライズ向けソフトウェアを開発し、ライセンス供与を行っている。同社はWindowsオペレーティングシステムとOffice生産性スイートで知られている。同社は次の3つの広範なセグメントに分かれており、それぞれが同じくらいの大きさを有している。生産性とビジネスプロセス（古典的なMicrosoft Office、クラウドベースのOffice 365、Exchange、SharePoint、Skype、LinkedIn、Dynamics）、インテリジェントクラウド（インフラストラクチャサービス、プラットフォームサービス、Azure、Windows Server OS、SQL Server）、そしてもっと個人的なコンピューティング（Windowsクライアント、Xbox、Bing検索、ディスプレイ広告、Surfaceラップトップ、タブレット、デスクトップ）。
| 企業 | P/E | P/B | P/S | ROE | EBITDA（10億ドル単位） | 売上高利益率（10億ドル単位） | 売上成長率 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Microsoft Corp | 34.43 | 10.78 | 12.26 | 8.87% | 382.3 | 454.9 | 16.04% |
| Oracle Corp | 49.56 | 49.26 | 10.11 | 30.01% | 54.4 | 94.0 | 6.86% |
| ServiceNow Inc | 165.20 | 23.55 | 21.05 | 4.81% | 67.0 | 221.0 | 22.25% |
| Palo Alto Networks Inc | 49.72 | 21.28 | 16.43 | 6.33% | 45.0 | 158.0 | 13.88% |
| CrowdStrike Holdings Inc | 539.51 | 31.99 | 26.29 | 1.75% | 12.0 | 73.0 | 31.74% |
| Fortinet Inc | 46.62 | 78.30 | 12.53 | 90.26% | 66.0 | 124.0 | 13.0% |
| Gen Digital Inc | 30.49 | 8.87 | 4.94 | 7.92% | 51.0 | 78.0 | 3.07% |
| Monday.Com Ltd | 661.84 | 14.61 | 16.13 | -1.28% | -2.0 | 23.0 | 32.67% |
| Dolby Laboratories Inc | 29.94 | 3.10 | 6.15 | 2.39% | 7.0 | 27.0 | 4.9% |
| CommVault Systems Inc | 44.31 | 27.48 | 8.78 | 5.56% | 2.0 | 19.0 | 16.06% |
| QXO Inc | 29.89 | 1.54 | 27.24 | -0.21% | -3.0 | 1.0 | -2.0% |
| Qualys Inc | 33.86 | 12.48 | 9.71 | 10.53% | 5.0 | 13.0 | 8.36% |
| Teradata Corp | 36.12 | 23.50 | 1.69 | 32.0% | 8.0 | 27.0 | 0.46% |
| Progress Software Corp | 37.23 | 6.98 | 4.30 | 6.88% | 6.0 | 15.0 | 2.11% |
| SolarWinds Corp | 60.27 | 1.66 | 2.90 | 0.94% | 7.0 | 18.0 | 5.5% |
| 平均 | 129.61 | 21.76 | 12.02 | 14.13% | 58.0 | 124.0 | 11.35% |
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マイクロソフトを細かく分析すると、次のような傾向が見られる。
-
34.43で推移する株価収益率（P/E比）は、業界平均よりも0.27x低く、有利な成長ポテンシャルを示唆している。
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現在の純資産倍率（P/B比）10.78は、業界平均の0.5xで、業界平均よりも大幅に低い数値であり、企業の評価が高すぎる可能性があることを示している。
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売上高倍率12.26は、業界平均の1.02xで、同業他社に比べて売上パフォーマンスが高く評価されている可能性があるという意味で、株価が過大評価されている可能性が示唆されている。
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ROE（自己資本利益率）は8.87％であり、これは業界平均の5.26%低く、同社が利益を生むために自己資本を活用する際の潜在的な効率性が見られる。
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趣旨の利子、税金、減価償却前償却（EBITDA）は382.3十億ドルであり、業界平均の65.91xを上回る数値となっており、利益率が高く堅調なキャッシュフローを生み出していることを強調している。
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同社は454.9十億ドルの大きな粗利益を上げており、業界平均の36.69xと比べても利益率が強く、コア事業からの利益が高いことを示している。
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売上成長率は、業界平均11.35％を上回る16.04%であり、同社は市場シェアを堅調に拡大し、売上を伸ばしている。
負債比率
負債比率（D/E比）は、企業の財務構造とリスクプロファイルを評価する上で重要な指標である。
業界比較では、負債比率を考慮することで、企業の財務健全性とリスクプロファイルを簡潔に評価し、情報を元に意思決定をすることができる。
負債資本比率を考慮することで、Microsoftのトップ4の競合他社と比較することができ、次のような観察結果が得られる。
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Microsoftは、トップ4の競合他社と比較して、負債比率が0.21となっていることから、財務面でのポジションが強いことが示唆されている。
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これは、企業の負債と資本のバランスが有利であることを意味し、これは投資家にとってプラスの指標と受け取ることができる。
要点
低いP/E比、P/B比から、同社の株価がソフトウェア業界の競合他社に比べて低く評価されているという結果が導かれる一方、高いP/S比からは、市場がマイクロソフトの売上をより高く評価しているという結果が示唆される。利益率の観点から見ると、高いEBITDA、粗利益率にも関わらず、マイクロソフトの低いROE比率は懸念される要素かもしれない。同社の高い売上成長率は、業界内でのマイクロソフトの将来の見通しに対して肯定的な影響を与えている。
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