数十億ドル規模の肥満市場を巡る攻防が激しさを増している。 Amgen Inc（NASDAQ:AMGN）の新薬候補『MariTide』が有望な結果を報告し、患者の体重を約20%軽減させる手助けをしている。
しかし、現在のトップ大手製薬会社である Eli Lilly And Co（NYSE:LLY）と Novo Nordisk A/S（NYSE:NVO）に立ち向かうには、「有望」というだけでは物足りないだろう。
減量：新規参入企業にとって厳しい市場
Eli LillyとNovo Nordiskの薬、『Zepbound』および『Wegovy』は、単なる治療薬ではなく、巨大な市場を持っている。AmgenのMariTideは、体重の減少が少なくとも軽減し、潜在的には体重のリバウンドを抑制することができる独自の抗体ペプチドメカニズムを持って登場する。しかし、70%の患者に吐き気や嘔吐といった副作用が出るという点で、最初の印象がとても重要な市場においては、容易には進出できない。
アンダーソン氏のThornburg Investment Managementによると、「数年前までには、20%の体重減少は業界最高クラスでした。しかし、Novo NordiskとEli Lillyには、その25%を上回る体重減少を達成できるかもしれない、もしくは達成できる薬がパイプラインに存在します」と指摘している。
Amgenにとって一層つらいことに、MariTideはまだ第2フェーズにあるのに対し、LillyとNovoの次世代製品は市場にほぼ出すぞの勢いを見せている。
ファイザーとの並走
製薬の歴史は、一つの製品が常に支配的であるとは限らないと示唆している。1980年代には、Merck & Co Inc（NYSE:MRK）のスタチン製品『Mevacor』がその地位を築いたものの、最終的にはPfizer Inc（NYSE:PFE）の『Lipitor』に抜かれてしまいました。
しかし、肥満治療薬の分野では、トップに立った最初の製薬会社がそれを維持し続けるという可能性が高い。Amgenの市場シェアは最大でも10%程度だが、これまでにない規模で「最高の医薬品大商戦」と呼ばれる市場において、MariTideがリーダーを追い抜くのは困難だろう。
地味ながらも大きな市場
AmgenがLillyとNovoを追い抜く必要はないだろう。予測される1兆ドル市場のわずかなスライスでも利益の出る市場だ。BMO Capital Marketsのアナリストであるエヴァン・シーガーマン氏によると、MariTideの月1回の注射は製造効率と心臓血管系の効率を両立しているとのこと。
現段階では、Amgenは肥満市場において小さなシェアしか持っていないかもしれないが、その市場の規模は巨大だ。現役の巨人製薬会社であろうが、次世代の新規参入企業であろうが、一つだけ確かなことは、減量戦争はこれからが本番だということだ。
次に読むべきは
画像：Shutterstock
