アリアンツ（Allianz）の最高経済顧問であるMohamed・El-Erian氏によると、連邦準備制度理事会（FRB）が2025年の大半にわたって短期金利の見通しを発表し、年末ダイナミクスを総括する中で、米国財務省の利付債利回りは4.75％から5.00％のレンジで推移する可能性があるという（リンク）。
出来事：火曜日、米国10年物国債利回りは4.613％に達し、5月30日以来の最高値となりました。この後、短縮された取引セッションで4.594％で取引を終えました。
最近の利回りの動きは、FRBの12月の会合に続くもので、当時FRBは、2025年の見込み利上げを4回から2回に削減しました。
El-Erian氏はX月（以前はTwitter）、「米国政府10年物国債利回りは再び4.60％の水準に近づいてきた」と述べ、政府債務価格に対する持続的な圧力が来年中も続く可能性があると示唆しています。
通常、債務利回りは株式投資家に対する懸念の高まりを示しており、その結果、株式から資金が流出する可能性があります。流出した資金は低リスクの固定金利証券に流れ込むことになり、株式の評価が圧縮され、消費者や企業の借入が抑制される可能性があります。その結果、経済成長と企業利益に影響を与えることになります。
この影響が顕著に現れたのは、10年物国債利回りが8月以来初めて4％を超えた10月でした。
The yield on the 10 year US government bond is flirting again with the 4.60% level.
It would not surprise me if this yield traded in the 4.75-5.00% range for a good part of 2025. #markets #investing #investors pic.twitter.com/b1Xi5EnBzj
— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) December 23, 2024
なぜ重要なのか：短期金利の見通しは、株式トレーダーが「サンタクロース・ラリー期間」と呼ぶものの中で、米国の主要株価指数が上昇する中で表れています。火曜日、SPDR S＆P 500（NYSE：SPY）は1％上昇し、これで3日連続の利益を記録しました。一方で、テクノロジー株重視の株価指数であるNASDAQ100は、Invesco QQQ Trust, Series 1（NASDAQ：QQQ）1.3％上昇しました。
Tesla Inc。（NASDAQ：TSLA）は7.35％の急騰で市場をけん引し、11月以来の最大単一日のパフォーマンスを記録しました。その他の注目すべき上昇株には、 Walmart Inc.（NYSE：WMT）および Netflix Inc.（NASDAQ：NFLX）が、それぞれ2.4％と2.5％上昇しました。
過去のデータによれば、年末の株価の上昇は引き続き続く可能性があり、S＆P500は12月24日から31日までの期間に96年の内64年で上昇を記録しており、0.85％のリターンを平均しています。最も強いサンタラリーは2018年に発生し、S&P500は6.6％急伸しました。
金融市場はクリスマス休暇を取るため、火曜日には取引が行われませんでした。金曜日に取引が再開される予定です。
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イメージ提供：Pixabay
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