1月11日火曜日に発表される12月の生産者物価指数（PPI）のデータを先読みしながら、市場のボラティリティは今週増大の方向にある。水曜日には、消費者物価指数（CPI）の報告が続く。
ウォール街の金利引き下げに対する期待が危うい状況で、予想を上回るインフレデータが出れば、その後の連邦準備制度の金融政策の方向性に対する懸念が増大する可能性がある。
12月のインフレデータが重要な理由
PPIは、製造業者が直面する原材料の価格変動を測定する指標です。これは消費者物価の先行指標として、また企業の利益のバロメーターとして注目されています。上昇する原材料価格は、消費者物価の将来的な上昇を示すことが多いですが、消費者にこれらのコストを転嫁できない企業はマージンの圧力を受ける可能性があります。これは四半期決算が始まる中、企業の重要な関心事です。
11月にはPPIが前年比3％上昇し、これは2023年2月以来の最高値であり、10月の2.6％から上昇し、エコノミストの予想を上回っての結果になった。食品とエネルギーを除いたコアPPIは、前年比3.4％となっており、これも予想を上回っての上昇である。
この結果、市場は揺さぶられた
- SPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE：SPY）によって追跡されるS&P 500は0.6％下落
- 、発表日にはInvesco QQQ トラスト シリーズ1（NASDAQ：QQQ）によって追跡されるナスダック100は0.7％下落
12月の労働市場レポートは、次のインフレデータの発表に向けて非常に繊細な金利引き下げの期待に大きな影響を与えた。なぜならこの報告は、12月の労働市場レポートが強固で強力な雇用市場を確認し、多くのウォール街のアナリストが金利引き下げの見通しを修正させられたためである。
エコノミストは、12月のレポートが引き続きインフレ圧力を示すと予想している。PPIは、前年比3％から3.4％へ上昇すると見込まれている。コアPPIは、前年比3.4％から3.7％へ加速すると予測されている。月次ベースでは総PPIは、前月の0.4％から0.3％へわずかに減速する見込み。コアPPIは、前月から0.2％上昇し、0.3％上昇すると見られています。
月曜日、ウォール街のベテランアナリストであるエド・ヤーデニ氏は、「12月のCPIとPPIは、コア消費者サービスのインフレ率が引き続き2.0％を大きく上回っていることが示される可能性があります」と述べた。
金曜日、バンク・オブ・アメリカのエコノミストであるアディティヤ・バハヴェ氏は、持続的なインフレと強力な雇用市場というリスクについて言及し、それが連邦準備制度に金利をより長い期間にわたって高く保持させることになり、潜在的に金利引き上げという焦点を変えるきっかけとなる可能性がある。
12月の労働市場レポートは、金利に関するウォール街の脆弱な期待にとっての大きな試練となるだろう。
インフレ率が頑なに高いままである以上、連邦準備制度の前進途上はますます不確実になり、投資家もマクロ経済に関する最新情報に注意を払っている。
2021年12月のインフレ報告は、ウォール街の金利に関する不確実な期待にとっての鍵となります。
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