ジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会（FRB）議長が動向を密にする中、急速な利上げに期待していた投資家たちは、しばらく様子を見るしかないかもしれない。
インフレは、労働市場データと同じくらい重要な要素になっており、ウィズダムツリー・イング（NYSE:WT）の固定収益戦略責任者であるケビン・フラナガン氏によると、最新の指標はインフレを早期に抑制するための「閾値に達していない」とのことだ。
FRBは、中立水準に戻ることを望んでいるが、パウエル氏は焦っていない。
フラナガン氏は「パウエル氏らFRB幹部は、最も早くても3月のFOMC（連邦公開市場委員会）で利上げの窓口が再び開くかどうかを、雇用統計やインフレ統計を見て検討するだろう」とBenzingaの独占インタビューで語った。
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投資戦略：市場の不確実性をどう乗り越えればいい？
債券市場の変動は続くため、伝統的な固定収益戦略はますます不安定になっている。
フラナガン氏は、債券の期間リスクが価格変動を増幅させ、リスクが大きくなると投資家が利回り曲線の手前にいるとリスクが増大すると警告している。フラナガン氏のアドバイスは、短期と長期の資産を組み合わせて乱高下を乗り越えるバーベルアプローチを取ることだ。フラナガン氏は「アクティブなパッシブアプローチとバーベル戦略を活用することをお勧めする」と述べている。
ウィズダムツリーの戦略は以下の通りだ。
- 米国財務省フローティングレートファンド（ウィズダムツリーフローティングレート国債ファンド、NYSE:USFR）
- 利回り向上型米国総合債券ファンド（ウィズダムツリー利回り向上型米国総合債券ファンド（ARCA：AGGY）またはWisdomTree Bianco Total Return Fund（NASDAQ：WTBN） – リスクと流動性のバランスを取る投資家向けの方法を提供
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利回り曲線はどちらに動く？
これからの見通しに関しては、6～12ヶ月で米国財務省の利回り曲線はさらに急降下すると見られており、中長期債は短期債を下回る結果になるだろう。
フラナガン氏は「米国財務省の利回り曲線はおそらく今後6～12ヶ月間でさらに急降下するだろう」と述べており、不確実性を管理するためには、投資家がどちらの側にも一方的に立たないようにするためには、リスクと期間の両方を管理することが重要だ。
FRBが待ちゲームをしている間、債券市場の不確実性は依然として残っており、投資家たちは適応することが肝心だ。この新たな固定収益市場で勝利する唯一の方法は、臨機応変な戦略を採ることなのかもしれない。
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