アメリカの株先物が、トランプ大統領が同国の主要な貿易パートナーであるカナダ、中国、メキシコに対して関税を課したことを受けて、急落している。
新たな関税は10％の中国向け、25％のカナダおよびメキシコ向けの輸入品に課せられ、発効は今週火曜日からとなる。米国商工会議所は、メキシコとの間で460億ドル相当の農産物の取引、および97億ドルのエネルギー供給の取引について懸念を表明し、サプライチェーンの混乱と家計負担の増加を警告している。
この発表を受けて米ドル指数は1％以上上昇している。
全ての主要指数先物が下落し、中でもRussell 2000が2％以上下落している。これは、この3週間の間に指数が3週連続で上昇した後の出来事である。
今週決算を発表する企業には、Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN)、Googleの親会社であるAlphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG)、Palantir Technologies Inc。 (NASDAQ:PLTR)、Fortinet Inc。 (NASDAQ:FTNT) が含まれる。
10年物米国債利回りは4.54％、2年物利回りは4.27％で推移した。CMEグループのFedWatch ツールによると、3月の会合で利上げが行われない確率は86.5％になる。
| 先物市場 | 変化（+/-） |
| Nasdaq 100 | -1.78% |
| S&P 500 | -1.57% |
| ダウ平均 | -1.38% |
| Russell 2000 | -2.14% |
月曜日のプレマーケット取引では、米国株の動向を示す2つの主要ETFであるSPDR S&P 500 ETF トラスト (NYSE:SPY) と Invesco QQQ トラストETF (NASDAQ:QQQ) は共に下落している。SPYは1.51％安の592.76ドル、QQQは1.72％安の513.33ドルで推移。
前場の動き
金曜日、エネルギー、IT、素材株は通商先3大国（カナダ、メキシコ、中国）に対する新たな関税に対応した形で下落率を記録した。
一方で、通信サービスおよび消費者向けディスクレーショナリーサービスの株式は上昇。米国株式市場では、Exxon Mobil Corp。 (NYSE:XOM) の好決算が報じられた。
経済の面では、個人所得は12月に0.4％増（前月は0.3％増）となり、個人支出は年率20.387兆ドルのうち0.7％増加した。コアPCE物価指数は0.2％上昇した。
| 指数 | 騰落率 | 値 |
| Nasdaq総合株価指数 | -0.28% | 19,627.44 |
| S&P 500 | -0.50% | 6,040.53 |
| ダウ平均 | -0.75% | 44,544.66 |
| Russell 2000 | -0.86% | 2,287.69 |
アナリストの見解
米国財務長官であるScott Bessent氏が指摘した新たな関税は、米国での製造業の復活を促すために利用されるとされている。また、トランプ大統領による2017年の減税措置の拡大を支援するための収益の増加にも利用され、他国に対する制裁措置の代替案として交渉の材料ともなるだろう。
しかし、Ed Yardeni氏とEric Wallerstein氏がクイックテイクノートで指摘したように、「トランプ1.0の間、米国による関税引き上げは2018年と2019年に商品輸入を抑制したようだ。しかし、これによって米国の商品輸出も押し下げられる結果となり、その原因は世界の金融機関が貿易摩擦によって経済成長を抑制した結果だとされている。」
カーソンリサーチの最高市場ストラテジストであるRyan Detrick氏は、2月には通常、大統領選挙の翌年である「ポスト選挙年」の中で最も景気が悪くなる傾向があるとして、この傾向について言及している。
さらに、Detrick氏は「ポスト選挙年の最初の四半期は通常、あまり強くない傾向がある」と指摘。
Detrick氏は、過去9四半期中8回はS&P 500が上昇していると指摘。
投資戦略家であるIvan Martchev氏によると、「季節要因は確約ではない」と言及。
Martchev氏は、12月は本来力を持つはずだったものの、実際には逆に弱かった結果になったと指摘。1928年以来、例えば9月が季節要因において最も弱い月であるが、昨年はそのうちの1週間しか下落せず、残りの週は強気の動きが続いた。
「長期的に見て弱い月である2月に近づいている状況では、季節要因はあくまでガイドラインであり、実際の動きは毎年異なることを覚えておかなければなりません」と、同氏は付け加えている。
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今週の経済指標
今週の投資家の注目は以下の通り。
- 月曜日、米国の1月のS&P最終製造業購買担当者景気指数（PMI）が東部時間午前9時45分に発表される。
- 米国の12月の建設支出データ、および1月のISM製造業データは、東部時間午前10時に発表される。
- アトランタ連邦準備制度制度理事のラファエル・ボスティック氏が正午に発言を行い、また1月の自動車販売のデータも月曜日に発表される。
- 火曜日、12月の空き職数および工場注文のデータが東部時間午前10時に発表される。
- 火曜日には、アトランタ連邦準備制度制度理事のラファエル・ボスティック氏が、住宅に関する話題で再び発言を行う。
- 火曜日には、サンフランシスコ連邦準備制度制度理事のラファエル・ボスティック氏が東部時間午後2時に、連邦準備制度副議長のフィリップ・ジェファーソン氏が東部時間午後7時30分にそれぞれ発言を行う。
- 水曜日には、1月のADP雇用データが東部時間午前8時15分に、および12月の米国の貿易赤字データが同日午前8時30分に発表される。
- 水曜日には、リッチモンド連邦準備制度制度理事のトム・バーキン氏が東部時間午前9時に発言を行う。
- 水曜日には、米国の1月のS&P最終製造業購買担当者景気指数（PMI）が午前9時45分に発表され、ISMサービス業データが東部時間午前10時に発表される。
- 水曜日には、シカゴ連邦準備制度制度理事のオースティン・グールズビー氏が東部時間午後1時に発言を行い、連邦準備制度総裁のミシェル・ボーマン氏が東部時間午後3時に発言を行い、連邦準備制度副議長のフィリップ・ジェファーソン氏が再び東部時間午後7時30分に発言を行う。
- 木曜日には、2月1日までの初期失業保険申請件数と、連邦準備制度が公表する第4四半期の米国の生産性のデータが東部時間午前8時30分に発表される。
- 木曜日には、連邦準備制度総裁のクリストファー・ウォーラー氏が東部時間午後2時30分に発言を行い、ダラス連邦準備制度総裁のローリー・ローガン氏が東部時間午後5時10分に発言を行う。
- 金曜日には、1月の米国の雇用、失業率、時給に関する報告が東部時間午前8時30分に発表される。
- 金曜日には、連邦準備制度総裁のミシェル・ボーマン氏が再び東部時間午前9時25分に発言を行う。
- 金曜日には、12月の卸売在庫データが東部時間午前10時に発表され、1月の事前消費者信頼感指数（プレリミナリー版）が同日に発表される。
