米国政権は公式に、中国製品に10％の関税をかけるとともに、メキシコ、カナダからの全輸入品について25％の関税を課した。なお、カナダのエネルギー製品に関しては10％の関税が課されるが、これには除外があった。
業界には、トランプ政権が特例を認めることを期待していたが、政府高官が「特例はない」と明言する事態になった。この関税は2月20日から実施され、カナダとメキシコが対抗措置に出れば、これによって状況が悪化する可能性がある。
Constellation Brandsが最大の打撃を受ける
JPMorganのアナリスト、アンドレア・テイシェイラ氏は、ビールの輸入関税に関連して最も影響を受けるのは、Constellation Brands Inc（NYSE:STZ）だと指摘した。同社の約85％の売上は、メキシコから輸入されたビールに関連しているという。
テイシェイラ氏によれば、措置が取られない場合、STZのEPSには中間20％台の影響が生じるとのこと。
しかし、彼女は、可能な限り価格調整、コスト削減、影響の遅延の組み合わせによって、このリスクの少なくとも40％は回避できると考えている。
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Brown-Forman、Keurig Dr Pepper、その他の企業も打撃を受ける
テイシェイラ氏は、Brown-Forman Corp（NYSE:BF）（NYSE:B）もテキーラのポートフォリオを通じて影響を受けると述べたが、メキシコペソの価値が下がることによって、影響は大部分が相殺されるとの見解を示した。
加えて、カナダの新たなアメリカンウイスキーに対する25％の関税によって、報復リスクが生じる可能性があるが、カナダがBrown-Formanの売上の1％しか占めていないことから、テイシェイラ氏は、影響は限定的であると予測している。
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Keurig Dr Pepper Inc（NASDAQ:KDP）は、メキシコからのElectrolit製品の輸入によって少し影響を受ける可能性がある。テイシェイラ氏は、KDPは2026年までにテキサス州ウェイコに製造を移す予定であり、長期的なリスクを軽減すると指摘している。
一方、コカ・コーラ社（NYSE:KO）とMolson Coors Beverage Co（NYSE:TAP）は、Topo ChicoとMolson Canadianを通じてわずかな影響を受ける可能性がある。
特例がなく、かつ悪化の可能性がある状況において、大手飲料メーカーは対応を迫られている。テイシェイラ氏によると、最も損をするのはConstellation Brandsだという。アナリストは、戦略的な価格設定と運用上の調整が影響を緩和するのに役立つ、と述べている。
今後の数か月にわたり、これらの企業がどのように対応していくのか、投資家は注視していくことになるだろう。
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