現在の多忙でいつも競争が激しいビジネス界において、投資家や業界関係者にとっては、企業の包括的な評価を行うことが肝要だ。本稿では、ソフトウェア業界での主要な競合他社に関連してMicrosoft（NASDAQ:MSFT）の評価を行い、同社のキーとなる財務指標、市場動向、成長の見通しを詳しく見ていこう。
Microsoftの事業概要
Microsoftは、コンシューマー向けおよびエンタープライズ向けソフトウェアの開発とライセンス供与を行う企業で、同社はWindowsオペレーティングシステムとOffice生産性スイートで知られている。同社は3つの同規模の幅広いセグメントに分かれており、それぞれ「Productivity and Business Processes」（Microsoft Office、クラウドベースのOffice 365、Exchange、SharePoint、Skype、LinkedIn、Dynamics）、「Intelligent Cloud」（インフラストラクチャーおよびプラットフォームのサービス提供であるAzure、Windows Server OS、SQL Server）、「More Personal Computing」（Windowsクライアント、Xbox、Bing検索、ディスプレイ広告、Surfaceラップトップ、タブレット、およびデスクトップ）だ。
| 企業 | P/E | P/B | P/S | ROE | EBITDA（10億ドル） | 粗利益（10億ドル） | 売上成長 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Microsoft Corp | 33.30 | 10.15 | 11.79 | 8.17% | 3,679 | 4,783 | 12.27% |
| Oracle Corp | 41.97 | 34.93 | 8.88 | 25.66% | 575 | 997 | 8.64% |
| ServiceNow Inc | 150.15 | 22.07 | 19.49 | 4.06% | 62 | 233 | 21.34% |
| Palo Alto Networks Inc | 48.47 | 20.74 | 16.01 | 6.33% | 45 | 158 | 13.88% |
| CrowdStrike Holdings Inc | 818.08 | 33.61 | 27.89 | -0.57% | 5 | 76 | 28.52% |
| Fortinet Inc | 52.80 | 88.68 | 14.19 | 90.26% | 66 | 124 | 13.0% |
| Gen Digital Inc | 26.97 | 7.88 | 4.42 | 7.48% | 45 | 79 | 4.01% |
| Monday.Com Ltd | 603.47 | 13.32 | 14.71 | -1.28% | -2 | 23 | 32.67% |
| Dolby Laboratories Inc | 31.28 | 3.25 | 6.24 | 2.72% | 11 | 32 | 13.13% |
| CommVault Systems Inc | 45 | 26.14 | 8.19 | 3.9% | 2 | 21 | 21.13% |
| QXO Inc | 25.30 | 1.30 | 23.05 | -0.21% | -3 | 1 | -2.0% |
| Qualys Inc | 32.22 | 11.88 | 9.24 | 10.53% | 5 | 13 | 8.36% |
| Teradata Corp | 37.24 | 24.23 | 1.74 | 32.0% | 8 | 27 | 0.46% |
| SolarWinds Corp | 69 | 1.90 | 3.31 | 0.94% | 7 | 18 | 5.5% |
| Progress Software Corp | 37.42 | 5.70 | 3.40 | 0.27% | 5 | 18 | 21.47% |
| 平均 | 144.24 | 21.12 | 11.48 | 13.01% | 59 | 130 | 13.58% |
Microsoftを詳しく調査すると、以下のような傾向が見られる。
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同社の予想株価収益率（P/E）は33.3、これは業界平均より0.23低い。これは同社の株が過小評価されている可能性が示唆されている。
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予想株価純資産倍率（P/B）は10.15で、業界平均よりも0.48低い。つまり、同社のブックバリューと同業他社との比較において、この銘柄が過小評価されている可能性が示されている。
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同社の予想純売上高倍率（P/S）は11.79で、業界平均を1.03上回っている。売上業績の観点からは、この銘柄が過大評価されている可能性がある。
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同社の自己資本利益率（ROE）は8.17％で、これは業界平均より4.84％低い。これは同社が利益を生み出すために自己資本を効果的に利用しない可能性があることを示しており、これは様々な要因によるものと考えられる。
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同社の利息、税金、減価償却前利益（EBITDA）は367.9億ドルで、これは業界平均の62.36倍以上である。このことから、同社はより強力な利益性とキャッシュフローを示し、より収益性の高い事業を行っていると言える。
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同社の粗利益は478.3億ドルで、業界平均よりも36.79倍上回っている。これは同社がより強力な利益性と、基幹業務からのより高い収益を示していることを示している。
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同社の売上成長は12.27％で、業界平均の13.58％と比較して大幅に低い。これは同社の売上業績が低下する可能性があることを示している。
負債比率
企業の財務構造とリスク構造を評価するための重要な指標である負債比率。
業界の比較において負債比率を考慮することにより、企業の財務状態とリスクプロファイルを簡潔に評価し、的確な意思決定を行う手助けとなる。
Microsoftを負債から自己資本への比率に基づいてトップ4の競合他社と比較すると、以下のような洞察が見られる。
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Microsoftは、負債から自己資本への比率が0.21であることから、財務面でトップ4の競合他社よりも強い立場にあると言える。
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これは同社が負債と自己資本のバランスがより有利であることを示しており、これは投資家にとってはポジティブな指標と受け取ることが出来るだろう。
要点
ソフトウェア業界において、同社の予想株価収益率（PE）と予想株価純資産倍率（PB）は、同業他社と比較して同社の株が過小評価されていることを示唆している。一方で、高い予想純売上高倍率（PS）から、同社の株は売上に基づいて過大評価されているかもしれない。ROE、EBITDA、粗利益に関しては、Microsoftは効率的な運営と収益性を示しており、業績が良好である。一方で、売上成長の低さからは、同社は同業他社と比較して、トップラインの拡大においてハードルが高い環境にある可能性が示唆されている。
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