Morgan StanleyのDara Mohsenianアナリストは、Smithfield Foods Inc (NASDAQ:SFD)について、28.00ドルという株価予想とオーバーウェイトのレーティングでカバレッジを開始した。
2013年にWHグループによって買収されて以来、SFDは、オペレーションの改善、製品と顧客ポートフォリオの洗練化、そして最近の豚生産の縮小を通じてより合理的で利益の出やすいプロテインビジネスへと進化してきたとアナリストは語った。
付加価値のあるパック詰め肉と新鮮な豚肉を扱うSmithfield Foodsは、今年1月にIPOを再公開し、1株20.00ドルで株式を公開した。
その結果、同社は付加価値のあるパック詰め肉への注力を増やし、その結果利益が大幅に上昇した。
2014年から2024年にかけてのEBITDAの利益率は300ベーシスポイントを超えて拡大し、パック詰め肉の利益率は約700ベーシスポイント改善する見通しだ。
アナリストは、SFDが今後2年間でEBITDAで10％の利益成長を予想しており、この背景には、現在トレンディな豚肉カテゴリでの同社の強力なポジション、イノベーション、そして安定したコモディティビジネスがあると述べている。
Smithfieldは豚肉業界において主に事業を展開しており、過去10年間で1%の複利成長率で推移している1人当たりの消費が、大きな範囲で歴史的な安定を見せている市場の一部である。
アナリストは、現在のトレンドが栄養、ウェルネス、そしてハイプロテインダイエットに焦点を当てた消費者の嗜好に影響を与えていると指摘している。
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アナリストは、Smithfieldのパック詰め肉セグメントにおける有利なミックスの利益によって、今後2年間で同社のEBITDA利益率が約130ベーシスポイント拡大すると予想している。
さらに、アナリストは、Smithfieldが現在の小売パートナーとの販売拡大によって、市場で6,000億ドル以上の価値があるカテゴリであるパック詰めランチ肉（packaged lunch meats）を含む新たな市場シェアを獲得する潜在性があると言及している。
Smithfieldは豚の生産を積極的に縮小中だが、有利な飼料コストと豚価格の上昇は、2025年までに豚肉生産の利益率において好材料を示唆している。
アナリストは、Smithfieldの強力な純負債レバレッジポジションとフリーキャッシュフローの発生を、株主にとって魅力的な要因と見ている。
同社は配当利回りを約50％（配当利回り約5％）に設定しており、その上株買いによって追加のリターンを株主に提供する機会を提示している。
アナリストは、現在のSFDの財務プロファイル（’24-26年のEBITDA複利成長率が約10％）に関する公開市場上のタンパク質企業との比較に支えられ、SFDにとって魅力的な5.8倍の25年度のEV／EBITDAという評価を下している。
株価の変動：このニュースが公表された時点でSFDの株は、前の取引日比0.97％高の21.31ドルで取引を終えている。
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写真提供:Shutterstockのグラウンド・ピクチャー
