大統領の トランプ氏が水曜日に発表した広範な関税措置には 、いくつかの例外が存在している。
バイオファーマ業界は、かつてトランプ政権下においても、関税の対象外になることができた。バイオファーマ業界は欧州においても生産拠点を有しているため、グローバル関税がこのセクターに打撃を与えることを恐れていた投資家もいたという。
Morningstarは、2024年に米国が製薬品を約2000億ドル（約X億円）分輸入していることを報告しており、10％の関税措置がバイオファーマ業界に200億ドル（約X億円）のコストをもたらし、最も大きな企業では最大10億ドル（約X億円）までの年間関税がかかることになるという。
ゴールドマン・サックスは、バイオテクノロジー部門の継続的なボラティリティ（XBIとS&P 500はそれぞれ約14％、7％下落）を予測しているより広範な経済的な不確実性と不透明な医療政策によって。
アナリストのSalveen Richter氏は、個々の企業の地理的なリスクと税率を分析し、Vertex Pharmaceuticals Incorporated（NASDAQ:VRTX）とAlnylam Pharmaceuticals, Inc.（NASDAQ:ALNY）が最も有利な立場であると見ている。それを、Gilead Sciences Inc。（NASDAQ:GILD）、Amgen Inc。（NASDAQ:AMGN）、Biogen Inc.（NASDAQ:BIIB）が続く。
（NASDAQ:REGN）のリスクは、アナリストRichter氏によると、アイルランドにおける同社の重要な地位によって引き起こされる。もしこの関税措置が適用されると、企業がしばしば原材料や完成品を米国に輸入するため、その結果として売上原価が上昇するとされている。
アナリストのRichter氏は、Amgen、Alnylam、Biogen、Regeneronのうち、最もリスクが少ないのが米国政府の介入による医療支出プログラムであるメディケイドに関連しているとの見解を示している。
ゴールドマン・サックスは、米国の製薬研究開発企業にとっての潜在的な関税措置の正確な影響を測定することが難しいと述べた。
ゴールドマン・サックスの分析によれば、カナダ、メキシコ、中国に対する製造のリスクは限定的である。カナダおよびメキシコからの製薬品については、米国メキシコカナダ協定（USMCA）の規定により関税の対象外となる可能性が高い。しかし、欧州連合（EU）での製造に依存している企業も多く存在する。
米国外で製造された製薬品に関税が課され、またその関税が長期間にわたって引き続き課される可能性がある場合、製造コストが上昇することが考えられる。企業は米国内で商品が販売される前に、商品の原材料や完成品を輸入することがよくある。製品が関税の対象であるとする報告もあり、製薬メーカー各社もEUからの輸送を加速しているという情報もある。
ゴールドマン・サックスは、関税措置の例外や段階的な導入を見守っていくと述べた。同社は、米国製薬研究開発企業は、Biosecure法においても似たような8年間の特例措置を交渉することができると指摘している。
それにもかかわらず、ゴールドマン・サックスは、その高い利益率と世界的な拡大事業によって、バイオファーマ企業は一般的に弾力性を持っていると述べている。
小分子製薬品を生産している企業は、生物製剤を生産している企業よりも、米国での製造移転に対して、より適切な対処を行うと見込まれる。なぜなら、小分子製薬品の製造には生物製剤よりも複雑な製造工程が必要とされるからだ。
ロン・ワイデン上院議員は、米国の製薬研究開発企業の中で、米国の税金を逃れるためにオフショア会社を利用しているとされるPfizer Inc（NYSE:PFE）およびMerck & Co Inc（NYSE:MRK）について懸念を示している。
