ウォーレン・バフェット（Warren Buffett）率いるBerkshire Hathaway社（NYSE：BRK）の株は、かつて株式投資のホットな銘柄であった「バフェットプレミアム」がもはや享受されていないと見られている、と複数のアナリストが報告しています。
出来事：投資家たちはバフェットの信頼性や成功した投資の歴史によって、これまでBerkshire Hathawayの株式には常にプレミアムを支払う用意があった。しかしながら、このプレミアムが今は問題視されているとMarketWatchが報じました。
バフェットプレミアムは正確には測定することはできませんが、株式の時価総額とその実質価値または株式の価格純資産倍率の比較によってよく評価されています。
月曜日の取引終了時点で、BRKのクラスB株は約1.7倍から1.5倍へと下がっている。この数字は、会社の株主総会が行われた5月2日（同社の取締役会が最後に行った取引日）以降の数字である。
バフェット氏がCEO職から降りることと、同氏の後任であるBerkshire Hathawayのグレッグ・エイベル（Greg Abel）氏にバトンが渡ることを明らかにして以来、同社のクラスB株は5％近く下落している。 一方で、この期間の株価の動きを比較すると、S&P500は3％強上昇している。
Wellington-Altus Private Wealth社の最高市場ストラテジストであるJim Thorn氏は次のようにコメントしています。「Berkshire Hathawayが新しい環境でいったいどのように見えるか、そしてその中でGreg Abelが常務取締役を務めるということは市場にとって何を意味するのか、市場が確信を持つまでには、プレミアムが削減されることは完全に自然なことでしょう。」
Thorn氏は、バフェット氏が公表したCEO退任の声明が直接の理由ではないかもしれないという見解も述べました。市場はドナルド・トランプ（Donald Trump）大統領の経済政策に「より慣れ」始めているため、インフレ率が低下する可能性があり、さらには赤字の補填すらできるかもしれないと見ているのです。
Greggory Warren氏は、Greg Abel氏がBerkshire Hathawayの新CEOとして就任したことについて、投資家は10年から15年の間に同社のリターンがどのように実施されたかについて、ほとんど注目しておらず、株主が数字を無視しているためバフェット氏が「贅沢」をしていると指摘しました。
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なぜ重要なのか：長年にわたり、バフェットプレミアムはBerkshire Hathawayの株式の評価において重要な要素でした。しかしながら、CEO交代の直前におけるリーダーシップの変化や市場心理の変化により、投資家たちはこの株の価値を再評価しています。
バフェット氏が5月にCEOを辞任することが発表されて以降、Berkshire Hathawayの株価が下落するといった出来事も起きた。しかし、同社の新CEOであるエイベル氏は、同社の投資哲学は変わらないと明言しています。
最近の不振にも関わらず、Berkshire Hathawayはしっかりとした財務実績と多様なポートフォリオを持っており、経済のサイクルや高金利にはそれほど影響を受けないでしょう。 Abel氏のリーダーシップの下での同社の将来の業績、および同社の財務戦略の変更の可能性は、投資家たちが注目するところです。
バフェット氏が会社の基本的な資産、キャッシュフロー、および会社の実質的な価値に焦点を当てた投資戦略は、今日の市場で疑問の声が上がっています。エイベル氏のアプローチや企業の財務戦略に対する潜在的な変化が、株式の将来の業績を決定する上で重要なポイントになるでしょう。
今年の上半期で見ると、Berkshire HathawayのクラスB株は7.78％上昇しており、同じ期間にS＆P 500が3.8％上昇しています。
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