4月の安値からの急上昇によりファンドマネージャーは米国株の割高感をこれまで以上に確信しており、レコードとなる割合の投資家が評価が高すぎると指摘しながら、再び「マグニフィセント・セブン」への投資を呼びかけている。
- MAGS ETFは4月の安値から54%上昇している。チャートはこちら。
バンク・オブ・アメリカの8月のファンドマネージャー調査によると、参加者の91%が米国株の割高感を認識しており、これは2001年に調査が始まって以来の最高値で、7月の87%から上昇した。
“ロング・マグニフィセント・セブン”とは、NVIDIA Corp. (NASDAQ:NVDA)、Microsoft Corp. (NYSE:MSFT)、Apple Inc. (NASDAQ:AAPL)、Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL)、Amazon Inc（NASDAQ:AMZN）、Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META)、Tesla, Inc. (NASDAQ:TSLA) などの超大型テックリーダー群を指し、回答者の45%が同グループの銘柄を「最も過剰なトレード」として再びトップに返り咲いたのは3月以来初めてである。 “米ドルショート”は23%で2位に後退した。
米国株市場は世界で最も割高な株式市場と見なされている一方、新興市場は最も割安と見られており、ネットで49%が割安だと回答しており、これは2月以来の最高値である。
価格の懸念にもかかわらず強気の見通し
マイケル・ハートネットバンク・オブ・アメリカのチーフ・エクイティ・ストラテジストは、これは市場の明白な転換点ではないが、投資家心理は2月以来最も強気であると述べた。
ファンドマネージャーのうちハードランディング（経済成長の急激な減速）を予想しているのはわずか5%、年初より減少している。
調査によると、ファンドマネージャーの68%が経済のソフトランディングを予想しており、22%がまったくランディングしないと予想している。これは成長が減速せずに続くことを意味する。
現金保有率は運用資産の3.9%と過去最低水準に落ち込み、株式配分は4ヶ月連続で増加し、ネットで14%のオーバーウェイトとなり、2月以来の最高水準に達した。
人工知能に対する楽観的見方は依然として高く、55%がAIはすでに生産性を押し上げていると回答しており、7月の42%から上昇した。
金と暗号資産は依然として傍観状態
暗号資産へのエクスポージャーは依然として最小限に抑えられており、ファンドマネージャーのわずか9%が暗号資産を保有し、加重ポートフォリオ配分は0.3%となっている。
金はもう少し人気があり、48%の投資家が保有しているが、平均配分はわずか2.2%。ほとんどの投資家である41%が金を保有していないと回答している。
貿易戦争の懸念は依然として29%で最も多い「テイルリスク」となっているが、7月の38%からは減少している。
米連邦準備制度理事会の利下げを阻む持続的なインフレへの懸念は27%に上昇し、20%が債券利回りの急上昇を恐れ、14%がAI株のバブルの可能性を最大の脅威と見ている。
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写真：シャッターストック