本日の株式市場：S&P 500先物が上昇、ダウは混合の取引の中で下落—Google、Dollar Tree、Campbell’sが注目される（更新）

編集者注：ベンチマーク追跡ETFの先物価格は、以下の記事で更新された。

米国株の先物は、水曜日に火曜日の下落を受けて不安定な状態となっている。主要ベンチマーク指数の先物はまちまちの動きだ。

ドナルド・トランプ大統領は、今後25年間で国内の原子力発電量を4倍にすることを目標とした大統領令に署名した。このイニシアチブは、数十年の停滞を経て原子力エネルギーに対する超党派の支持を提供した。

一方で、財務長官のスコット・ベッセントは関税の経済的利点の可能性を強調し、関税収入の急増は米国経済を大幅に押し上げる可能性があると予測した。「3000億ドルごとにGDPが1％上がる」と彼は言い添えた。「関税だけでも成長率は5％に達する可能性がある。」

また、大統領のデジタル資産市場に関するワーキンググループが共有した勧告に基づき、証券取引委員会と商品先物取引委員会は火曜日に合同で仮想通貨の資産取引の合理化に関するイニシアチブを発表した。

10年物米国債の利回りは4.29％、2年債は3.66％だった。CMEグループのFedWatchツールの予測によると、市場の価格設定では9月17日の連邦公開市場委員会の決定において連邦準備制度が現在の金利を引き下げる可能性は91.7％となっている。

S&P500指数とナスダック100指数をそれぞれ追跡しているSPDR S&P 500 ETFトラスト（NYSE：SPY）とインベスコQQQトラストETF（NASDAQ：QQQ）は水曜日のプレマーケットで上昇した。SPYは0.52％高の643.57ドル、QQQは0.75％上昇して569.87ドルとなった。

前回のセッションの手掛かり

S&P 500のほとんどのセクターはマイナスで終わり、工業、不動産、情報技術株は火曜日に最大の損失を記録した。

しかしながら、エネルギーとヘルスケア株は市場全体の傾向に逆行し、セッションを高値で終えた。米国株は総じて安く終わっている。

すべての主要な指数は8月に上昇を記録した。30銘柄で構成されるダウ平均は8月に3％以上上昇し、S&P500指数は約2％の上昇を記録した。株式の比率が高いナスダックも同月に約1.6％上昇した。

経済面では、S&Pグローバルの製造業PMIは8月に53.0となった。これは、8月の予備リーディングである53.3、および7月の49.8と比較される。

米国の建設支出は7月に前月比で0.1％減少し、年間2兆1391億ドルとなった。ISM製造業PMIは8月に48.7に上昇した（前月は48.0）が、市場の予想である49.0には届かなかった。

Nio Inc. (NYSE:NIO)は、同社が2023年度第2四半期決算を報告した後、火曜日に約3％上昇した。Signet Jewelers Ltd. (NYSE：SIG)は火曜日に第2四半期の決算を発表し、予想を上回る内容だった。

ダウジョーンズ工業株平均は249ポイント（0.55％）安の45,295.81で終了し、S&P500指数は0.69％安の6,415.54で取引を終えた。ナスダック総合指数は0.82％下落して21,279.63となり、ラッセル2000指数は0.60％下落して2,352.21で終了した。

アナリストの見解

8月にS&P500が4か月連続で上昇する強い夏の後、投資家は不確実性の高い期間に直面している。暦は9月に移り変わり、9月は歴史的に「株式にとって最も弱い月」とされている。

この季節的な逆風は、今やアメリカの財政の健全性に関するトップレベルの金融関係者からの悲惨な警告と相まって、市場の最近の勢いと差し迫ったマクロ経済リスクの間に緊迫した対立を生み出している。

しかし、LPLファイナンシャルは、9月の悪い評判が今年は当てはまらない可能性を示唆している。LPLの分析によると、現在のように市場が強い上昇の勢いを持って9月を迎えた場合、過去のパフォーマンスは実際に平均してプラスとなっている。

この楽観的な見方は、S&P500の1株当たり利益（EPS）の伸びが約12％で四半期の初めに予想されていた数値の2倍以上となっているという、第2四半期の決算発表によって強化されている。

さらに、このラリーは大型テクノロジー企業の動きの影響を超えつつあり、S&P600小型株指数は8月に1年以上で最高の月となった。LPLは、これらの要因は「しっかりとした基盤を持つ強気市場」を示唆していると結論付けているが、投資家には潜在的な市場の変動に備えるようアドバイスしている。

対照的に、億万長者の投資家であるレイ・ダリオは、アメリカの財政の軌道について警鐘を鳴らしている。ダリオは、「巨額の赤字支出」は「比較的近い将来に債務誘発性の心臓発作を起こす可能性が高い」と警告し、「3年、長くて5年」のタイムラインを提示した。

ダリオは、アメリカ政府は年間7兆ドルの支出に対し、歳入は5兆ドルしかないと指摘した。この開きが、現在37兆ドルを超える国家債務をさらに増加させる。

彼の懸念はJPMorganのCEOであるジェイミー・ダイモンに共有されており、ダイモンは投資家は最終的に「債券市場のひび割れを見ることになるだろう」と予想している。ダリオはこの問題の原因を、抑制されていない政府支出と減税措置にあると述べた。連邦議会予算局によると、このままだと今後10年間で債務がさらに4兆1000億ドル増加する見込みだという。

投資家は、2つの説の板挟みとなっている。市場の現状は力強い決算と幅広い市場参加によって特徴付けられており、これは市場の回復力を示唆している。LPLは、たとえ下落が起きたとしても過去の季節的な傾向は10月から12月にかけて上昇に転じていると指摘している。

一方で、持続不可能な債務負担の基礎的なリスクは無視できない。米国の企業は強いように見えるが、ダリオとダイモンが長期的な財政の安定性について警告していることは、市場の前向きなトレンドに最終的に悪影響を及ぼす可能性がある。鍵となる疑問は、強固な基礎的指標が不安定な国の貸借対照表を今後も上回ることができるかどうかである。

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今後の経済データ

水曜日に投資家が注目するポイントは次のとおり。

• セントルイス連銀のアルベルト・ムサレム総裁が午前9時に講演、7月の求人件数と工場の受注データが午前10時までに発表され、ミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁が午後1時30分に講演。
• 連邦準備制度理事会のベージュブックが午後2時までに発表される。8月の自動車販売データの発表時期はまだ決まっていない。

注目株

• 米国地方裁判所のアミット・メータ判事が司法省によるグーグルの主要資産分割の請求を却下した封印判決を発令した後、Alphabet Inc. Class C（NASDAQ：GOOG）の株価は5.52％上昇した。メータ判事は「原告はグーグルの主要資産の強制売却を求める範囲を超えた」と記した。
• ダウベルグループの報告によると、 analysts は、Dollar Tree Inc. (NASDAQ:DLTR)の決算で、1株当たり40セントの利益を報告し、売上高は44.8億ドルになると予想している。開場前のプレマーケットでNASDAQ：DLTRは横ばいより0.036％低かった。
• Campbell’s Co. (NASDAQ:CPB)は、アナリストが開場前に報告される同社の決算で、1株当たり56セントの利益を報告し、売上高は23.3億ドルになると予想しているため、0.16％上昇した。
• Salesforce Inc.(NYSE:CRM)は、開場前に同社の決算が報告されるため0.055％上昇した。アナリストは、ナスダックの鐘が鳴った後、1株当たり2.78ドルの利益を見込んでおり、売上高は101.3億ドルになると予想している。
• Healthequity Inc.（NASDAQ：HQY）は、第2四半期の決算で予想を上回る収益を報告し、2026年度のガイダンスを引き上げたため、3.73％上昇した。
• Zscaler Inc.（NASDAQ：ZS）は、2025年度第4四半期の決算で予想を上回る結果を報告し、強力なガイダンスを発令したため、1.80％上昇した。
• Great Elm Group Inc.（NASDAQ：GEG）は、15.7ドルの記録的な第4四半期の純利益の報告と継続的な戦略的パートナーシップの発表を受けて46.88％急騰した。
• Nuburu Inc.（NYSE：BURU）は、イタリアの防衛会社Tekne S.p.A.の買収契約の修正後、37.99％急騰した。

商品、金、国際株式市場

原油先物は初期のニューヨークセッションで0.44％上昇し、1バレルあたり約65.30ドルとなった。

金のスポット価格は0.19％上昇し、1オンスあたり約3,540.72ドルとなった。直近の過去最高値は1オンスあたり3,547.09ドルだった。 米ドル指数のスポットは0.09％下落し、98.3090レベルとなった。

インドのS&P BSEセンスックス指数と韓国のコスピ指数を除き、アジア市場は水曜日に下落した。香港のハンセン、中国のCSI 300、オーストラリアのASX 200、そして日本の日経225指数はいずれも下落した。欧州の主要株式市場は、概ね高く始まっている。