プラチナは世界市場の変動を引き起こしている最新の貴金属である。週初めの金と銀の下落の影響がまだ残っている中、プラチナは6.4％上昇した。この貴金属はスポット市場で1オンスあたり1,646ドルに急騰した。この日中の上昇は2020年以降最大のものである。
先物価格も上昇したが4.1％にとどまり、現物市場と先物市場の間に非常に珍しい価格差が生じている。ロンドンのスポット価格のニューヨーク商品取引所（NYMEX）先物価格に対するプレミアムは1オンスあたり53ドル以上に拡大し、前日の水準のほぼ2倍に達した。この2つの市場は通常足並みをそろえて取引されるため、この価格差は現物の金属を求める動きが加速していることを示した。
この価格上昇は、中国が20年来の税制優遇措置を解体した数時間後に明らかとなった。プラチナの最大消費国である中国は2003年から付加価値税の還付を行っていたが、財務省は輸入及び国内生産の金属の両方で11月1日から段階的に廃止すると発表したとブルームバーグが報じた。
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以前の政策では、中国プラチナ有限会社は13％のVATを支払わずにプラチナを輸入できる唯一の会社であり、それにより競争上の優位性が生まれていた。
この免除を撤廃することは「中国のプラチナ市場にとってかなり重要な措置である」と、世界プラチナ投資協議会（WPIC）のアジア太平洋地域責任者である鄧偉彬は述べた。これはThe Business Timesが報じた内容である。
潜在的な競合他社は「これまで長年にわたり苦しんできたのは、この政策が特定の会社にのみ与えられたためである」と鄧は述べた。
還付の終了により上海プレミアムが世界価格を上回る価格帯に跳ね上がり、買い手が期限前に金属を買い占めているのではないかという憶測を呼び、世界的な逼迫感が増幅された。
構造的な市場赤字と供給の懸念
この逼迫感は新しいことではない。プラチナは、中国での需要の高まりに支えられて2025年の大幅なパフォーマンスを示した商品の1つである。中国では宝飾品の購入やインゴットの購入が急激に加速した。一方、ロンドンの銀行は枯渇しつつある在庫をめぐって激しい争いを繰り広げている。
プラチナの主な市場問題は、採掘量が集中していることと減少していることである。2024年の生産のほぼ90％は南アフリカで行われており、同国にはブッシュベルド火成岩複合体がある。この単一の鉱山資産は、世界の既知埋蔵量の約75％を占めている。
今年初め、WPICのCEOであるトレバー・レイモンドは「プラチナ市場は構造的な赤字にある」と警告した。同氏は、中国、特に宝飾品と投資製品の分野での堅調な成長を指摘した。
価格上昇は追加供給を促進するはずだが、在庫は有意義な水準で補充されていない。WPICは世界の需要が今後10年間の供給を上回ると予想している。同協会は、この金属を水素経済と実験室機器の不可欠な要素であると説明している。
価格ウォッチ：年初来でabrdn Physical Platinum Shares ETF（NYSE：PPLT）は78.33％上昇している。
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