コロナ禍における試練以来、多くの政権の足を引っ張っていたのはインフレである。確かに経済は危機の最悪期から立ち直ることができたが、その対応は決して無害ではなかった。将棋の読み筋のように、政策立案者は物資の犠牲の上に戦略的な地位向上を置いたのである。
最新の状況を見ると、この賭けはうまくいったようだ。
最新の消費者物価指数（CPI）レポートによると、9月の物価上昇圧力は緩やかになった。さらに、金融政策に関する米連邦準備制度理事会（FRB）の現状のハト派的立場を裏付ける主要なインフレ指標が伝えられたことから、株式市場の楽観ムードが高まった。
具体的には、労働省労働統計局（BLS）によると、CPIの見出し数字は前年同月比で3%上昇した。政府機関の閉鎖により、レポートの発表は9日間遅れた。
率直に言って、最新のデータは1月以来の最高水準を示した。しかし、経済学者は3.1%の数字を予想していた。さらに、今回のインフレの上昇は8月の2.9%と比較して控えめなものだった。
月次ベースでは、CPIは0.3%増加し、8月の0.4%の伸びから鈍化し、コンセンサス予想を下回った。興味深いことに、変動の激しい食料品とエネルギーの構成要素を除いたコアCPIも専門家の予想を下回った。
CPI公表前の株式市場はかなり荒れていた。しかし、重要な経済指標の発表後、FRBが利下げを継続すると見ていたトレーダーは、自説の妥当性を裏付けられた。
ProSharesのETF：最新の動きは投資家、特に不労所得に重点を置いている投資家にとっても重要な意味を持っている。インフレ率が高かった従来の時代においては、FRBは一般的にタカ派的な金融政策をもってこの問題に対処していた。この動きは、米国債が持つリスクフリーの利回りが歴史的に高くなったことを意味するため、貯蓄家にとっては利益となった。しかし、基準金利が低いと、新たに発行された国債は高利回りの債券よりも価値が低いことになる。
このような状況は、より高い利回りを狙うためにより大きなリスクを負わなければならないという意味で、年金受給者は難しい状況に置かれることになる。このジレンマに対応するために、金融サービスプロバイダーであるProSharesは、新たなETFであるProShares Nasdaq-100 High Income ETF（NASDAQ:IQQQ）を導入した。
IQQQ ETFの最大の特徴は、高い利回りの収益に力点を置いていることで、これは多くのファンドとは異なる姿勢である。あまり技術的な細部に立ち入るのは得策ではないが、この結果は大手機関のカウンターパーティーとのトータルリターンスワップ契約を通じて実現されていることは注目に値する。これらのカウンターパーティーは効果的に日々のカバード・コール戦略を実行し、IQQQのパフォーマンスの結果をもたらす役割を担っている。
このファンドを差別化しているもう一つの要素は、ProSharesが魅力的な長期トータルリターンの可能性と表現している点である。自然なことだが、利回りの高い商品はリスクも高い。つまり、上昇の可能性が限られているのだ。これは、このファンドの収益が他の投資家にコールオプションを売却することから生まれていることに起因する。つまり、将来的な利益の一部を手放す代わりに、最初のキャッシュフローを得ることになるのだ。
根本的に、IQQQの特徴的な強みは、このリスクをいかに管理するかにある。月次ベースではなく日次ベースでオプションを記述することで、このETFはより効率的にボラティリティを収穫できるようになった。これにより、利回りの発生と残存する資本増加の機会とのバランスが取れるようになったのだ。
また、ProShares Nasdaq-100 High Income ETFは、継続性を求める投資家にアピールしており、毎月の分配を提供することで定期的な支出や収入のニーズときれいに合致する可能性がある。
それでも投資家は潜在的なデメリットに気づいておくべきだ。IQQQを防御的な商品と誤解してはならない。ナスダック100指数が大幅に下落した場合、同様に大きな損失を被ることになる可能性がある。スワップ契約への依存はカウンターパーティーリスクをもたらし、このファンドの分配は、より広い市場の状況とボラティリティの傾向に基づいて変動する可能性がある。
IQQQ ETF：今年の年初以来、IQQQは約9%上昇した。しかし、モメンタムはこの6ヶ月間で加速し、このインカムファンドは24%以上も上昇した。
- 以前は、IQQQ ETFの価格アクションは20日指数移動平均線に沿って動いていた。しかし、過去3回のセッションでこのETFはベンチマークを4%上回った。
- ボリュームレベルは特に顕著ではないものの、投資家は過去数ヶ月と比較して比較的安定していることに注目するべきだ。
- 週次ベースでは、IQQQは上昇トレンドラインのチャートを作成しているように見える。過去10週間で7週間がネット累積セッションだった。
による特集画像 Nattanan Kanchanaprat Pixabay より