人工知能の発達とそれに続く需要の急増は関連インフラの強固な市場需要を生み出したが、世界の原子力エネルギーリーダーは今後のサプライチェーンと資源管理について深刻な懸念を表明した。世界原子力協会（WNA）が主催した第50回シンポジウムの間に、専門家は来年のデータセンターによる電力消費量は日本の国家レベルの電力消費量とほぼ同等になると警告した。
その後の基本的な計算では、2050年までに電力容量を3倍にすることが最低限の要件となる。しかし、間近に迫ったウラン不足により原子力エネルギーの上昇に水を差す恐れがある。結局のところ、それは単純な数学の方程式に帰着する：原子力燃料の需要が急激に上昇するにつれて、既存の鉱山から得られる重要な資源の在庫はおそらく純赤字を被るだろうということだ。
実際、より広範な資源の枯渇の中で、現状の鉱山の生産量は2030年から2040年の間に半減すると予想されている。この動きは、発電に関連する資源の需要が加速しているため、世界のサプライチェーンに「大きなギャップ」をもたらす。こうした状況を受けて、WNAは採掘業者に探査や投資の促進を呼びかけている。そうしなければ、原子力産業は世界のエネルギー需要を満たすのに非常に困難な状況に陥るかもしれない。
このジレンマに拍車をかけているのがウラン部門の構造的制約である。残念ながら、ウラン採掘のスケーリングは例外的に困難で、発見から生産に移行するまでに10〜20年の歳月を要するプロジェクトである。さらに、コストが高く、潜在的に負担になる可能性がある。
それだけでも十分に困難なのに、複数の国や地域が相対的に希少な資源の争奪戦を繰り広げているという問題もある。たとえば9月、スウェーデンはウラン採掘禁止を解除する案を発表したが、これは2018年の決定の逆転となる。根本的にこの事例から得られる教訓は、ヨーロッパがエネルギーや重要鉱物の輸入依存を減らそうとしていることを示している。
それでも、このニュースはこの地域がエネルギー安全保障において大まかに言って苦戦しているという不都合な現実を指摘している。今後競争が加速することは間違いないため、多くの人がウランを投資機会と見なしている。
Sprott ETF：重要なエネルギー資源の計算は強気の結論を指していると議論することもできるが、小口投資家がウランに投資するのは多くの困難を伴う。一部の部門ファンドはウラン関連ファンドとして宣伝されているが、公益事業会社などの間接的な関連性を持つ場合もある。その他のファンドは実際にウラン資産を保有しておらず、合成的な関連性を持っているため、ウラン市場ときれいに整合しない可能性もある。最後に、一流のウラン関連企業の中には北米市場とは全く関係のない企業もある。
ウランに興味があるができるだけ付随的な要素を少なくしたいという投資家にとっては、Sprott Uranium Miners ETF（NYSE:URNM）が実行可能な選択肢を提示している。貴金属と資源市場の専門知識で世界的に知られるSprott Inc.(NYSE:SII)は、原子力エネルギーに純粋に関連する投資機会を提供している。
基本的に、URNM ETFの特徴はウラン採掘業者に直接関連していることだ。つまり公益事業会社や多角化したエネルギー大手は含まれていないということだ。代わりに、採掘業者、探検者、開発者に焦点を当てている。考慮すべき2番目の重要な要素は、URNMが株式ETFでは珍しいことに閉鎖型信託を通じて実際の資産を保有している点だ。3番目に、このファンドはグローバルな基盤をカバーしており、オーストラリア、カナダ、カザフスタンなどの資源豊富な国々に関連している。
URNM ETFは特定の投資家にとって魅力的かもしれないが、考慮しなければならないいくつかのリスクが存在する。主に、ウランに直接関連していることは、このファンドのボラティリティの大きさがS&P 500やナスダック複合株価指数などのベンチマーク指数を追跡する標準的なファンドよりも強力であることを意味している。さらに、非多角化型ファンドであるURNMは高トルク型のファンドだと考えるべきである。つまり、上昇の可能性は高いが、下落の可能性も大きいということだ。
最後に、ウランは比較的低い流動性や商品価格の不安定性などの技術的な課題を特徴としているため、URNM ETFはレバレッジ型ファンドのように扱うべきである。投資家は高いリスクを冒す代わりに高いリターンの可能性を享受することができる。
URNM ETF：今年初めから、URNM ETFは63％上昇している。過去6か月の期間で、このファンドはほぼ90％急騰した。
- 短期的なボラティリティに屈した後、URNMの値動きは20日指数移動平均を大きく上回った。
- 9月と10月の出来高レベルは、今年の夏に見られたレベルと比較して著しく高い。
- 価格は50と200のDMAを大幅に上回っているが、ピーク時の出来高は減少している。理想的には、この指標は価格と連動して上昇すべきである。
PixabayのMarkus Distelrathによる写真