ハワード・マークス氏がAIブームとドットコムバブルの類似点を指摘：市場は「高いが狂気ではない」、まだ「狂乱」ではない

伝説的な投資家ハワード・マークスは、人工知能（AI）をめぐる現在の市場の盛り上がりと1999年のドットコムバブルとの間に強力な類似点を見出した。長期的な勝者が誰になるのか見極めるのはほぼ不可能だと警告している。

市場は「高い水準」から「懸念すべき段階」へ

南朝鮮の3PROTVのGlobal Money Talkに出演したオークツリー・キャピタル・マネジメント共同会長は、米国株市場は「高い水準から懸念すべき段階へと移った」と述べた。

しかし、彼はこれを完全なバブルであるとは言い切らず、「高尚だが精神異常的ではない」という表現でこの状況を説明し、まだ「熱狂的な段階」には達していないと語った。

マークスは、AIが世界を変えることは間違いないが、その事実が投資の成功を保証するわけではないことを警告した。

「1999年にはインターネットが世界を変えると思われていたが…1999年のインターネット企業の大半は最終的に無価値になった」とマークスは語った。同じ理屈がAIにも当てはまると彼は主張し、市場は「楽観を織り込んでいる」そして「AIに対して大きな期待を持っている」と指摘した。

AIは世界を変えるが、利益を出せるとは限らない

マークスが説明したように、投資における最大の不確実性は、技術の影響と収益性を切り離して考えることにある。彼は、利益がAIの開発者に還元されるのか、AIを利用する企業に還元されるのか、それとも単に競争に負けて顧客に転嫁されるだけなのか疑問を投げかけた。

「AIが世界を変える確率はほぼ100%だと思うが、現在特定のAI企業やセクターに投資することが利益になる確率は100%未満だと思う」とマークスは述べた。

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マークス、35年にわたるメモの哲学

この不確実性は、マークスのキャリアを通じての投資哲学を強化している。この哲学は彼の有名なメモに35年間記されてきた。リスク管理に重点を置いているのだ。

「我々のモットーは、敗者を回避すれば、勝者は自ずと見えてくるということだ」とマークスは説明した。S&P500が「7社のテック企業によって支配されている」ことを指摘したが、世界を変える技術と収益性の高い投資との違いを投資家は理解しなければならない。

バブル懸念にもかかわらず、S&P500は7,000を突破か

エド・ヤーディニはS&P500の目標値を7,000に設定し、年末までに「しっかりとしたサンタクロースラリー」が起こると予想している。「我々は強気相場にある」とヤーディニは語った。

さらに、トム・リーはS&P500の目標値を再確認し、「私はS&P500が少なくとも7,000で終値をつけることを意味していると思う」と述べた。「実はそれは低い数字だと思うが」と彼は付け加えた。

S&P500指数とナスダック100指数をそれぞれ追跡しているETFであるSPDR S&P500 ETFトラスト（NYSE:SPY）とインベスコQQQトラストETF（NASDAQ:QQQ）は、金曜日にそれぞれ混合で取引を終えた。SPYは0.016%安の671.93ドルで、QQQは0.076%高の608.86ドルで取引を終えた。Benzinga Proのデータによると。

金曜日にまちまちな終値を付けた後、月曜日のS&P500、ナスダック100、ダウ工業株30種平均の先物は上昇していた。以下は、投資家が検討できるAI関連ETFの一部だ。

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