どうやらビットコインの価格形成には、従来の市場の方がより大きな役割を果たしているようだ。投資家は、ビットコイン（BTC）の次の上昇に賭ける前に、アメリカの金利がどうなるのかを見極めている。
「今回のサイクルではまだ潜在的な上昇余地があると考えているが、ビットコインの希望や将来が、その存在価値をなくすために作られた中央銀行の動きにかかっているというのは奇妙な話だ。」と＜strong＞ジョエル・バレンスエラ＜/strong＞氏は語った。＜strong＞Dash DAO＜/strong＞（＜a href=”https://www.benzinga.com/quote/DASH-USD”>DASH）のコアメンバー
ビットコインの当初の理念は、中央集権型通貨の失敗への反応であった。その創設者は、それを政府によって発行または管理されることのない、インフレや検閲や市場操作に強いパラレルシステムとして構想し、その代わりに暗号学とコードに依拠することを考えていた。
ビットコインは8月13日に史上最高値を記録した。この時、暗号通貨の王様は＜strong＞124,457ドルの高値を付け、その2週間後に約113,000ドルで落ち着いた。多くの新規投資家がこの史上最高値の見出しに群がっていたが、その後間もなくして遅れて参入した投資家たちは損失を出しており、アナリストはこれらの投資家が損益分岐点で決済を図る動きが出てくるにつれ、12万ドルの水準にまで値を戻す動きが大きな売り圧力に直面する可能性があると警告していると、ベンジンガは8月28日（木）に報じた。
バーンスタインの証券アナリストであり長期的なビットコイン強気派である＜strong＞ゴータム・チュガニ＜/strong＞氏は、米国の金利動向を踏まえると11万ドル付近にサポートがあり、2倍近い20万ドルまで上昇する余地があると見ている。次の連邦公開市場委員会は9月16日～17日に開催される予定である。連邦準備制度理事会は17日に政策声明を発表し、その直後にジェローム・パウエル議長の記者会見が行われる。
CME FedWatchツールによると、トレーダーは85.3％の確率で25ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。
「12万ドル付近のビットコインの値動きは、ジャクソンホールでの出来事への反応だった可能性が高い」Marvin Bertin氏は述べた。Bertin氏は、金融機関向けの企業グレードのビットコインファイナンス（BitcoinFi）インフラを提供するMaestroの共同設立者兼CEOである。
BTCの新たな高値水準は、ビットコインが世界の金融システムにより深く組み込まれていることを示しており、ウォール街はこれまで以上にビットコインを新規投資家にマーケティングする上で大きな役割を果たしている。
「トレーダーは短期的な価格の動きに注目しているが、機関投資家はビットコインを単なるデジタルの金資産としてではなく、新たなオンチェーンの金融経済の基盤技術として見なすようになってきている」とBertin氏は言う。 「13万ドルを上回る水準まで上昇すれば重要な節目となるが、本当の強気のサインはエコシステムの成熟度を示すことになる。ビットコインがプログラム可能な金融レイヤーになるための基盤を築いているのはまさにそこなのだ」とBertinは述べた。
ビットコインの価格と実用性：投機的な取引の向こう側
ビットコインの主張は常に実用性に関するものであり、FRBの動きに関するものではなかった
もしBTCの価値が10万ドルなら、実際には何に使うことができるのか？誰が使っているのか？電気会社や自動車保険会社がおそらくビットコインを受け入れることはないだろうが、投資家はビットコインの上昇に賭けることができ、ドルに売却し、そうやって請求書を支払うことができる－利益がインフレ率を上回ることを期待して。
しかし、投機的なプレイを除けば、ビットコインはまだ世界の取引システムや米国の消費者市場の中で真剣に取り扱われているわけではない。BTCで家を買ったり家賃を支払ったりする人はほとんどいない。メキシコから輸入した車の代金をビットコインで決済する人はさらに少ない。今のところ、ビットコインはむしろ投機的な投資であり、金融商品やウォール街の実世界資産のトークン化への理解が深まるに連れて、従来型の市場に急速に引き込まれているということのようだ。
Bertinが言う「エコシステム」とは、レイヤー2ブロックチェーン、DeFiプロトコル、トークン化プロジェクト、カストディソリューションなど、ビットコインを取り巻くあらゆるものを意味している
デジタルゴールドからプログラム可能な金融へ？
ビットコインは「デジタルゴールド」として設計されたが、ネイティブのスマートコントラクトを欠いているため、イーサリアムと比較するとプログラム可能性には限界がある。開発者がそのセキュリティベース上にアプリケーションを構築できるようにするビットコインのレイヤー2エコシステムの台頭は、長期的な実用性に向けての本当の強気材料である。
もしこれが成功すれば、ビットコインは単なる価値の保存先ではなくなる。インターネットの金融システムの決済レイヤーとなり、「マットレスの下の金塊」から「世界のプログラム可能な金融のためのレール」に変わる可能性もあるのだ。
すでに、公開取引されている150社以上の企業が、自社の資金管理部門でほぼ100万BTCを保有しているとCoinMarketCapは伝えている。
「ビットコインは約12万ドルで推移しているが、まるで誰もが息を呑んでいるかのようだ」とドバイを拠点とするICB LabsのCEO兼共同設立者のイスタンブール生まれのメテ・アル氏は言う。 「トレーダーはパウエルが本当に利下げをするのかどうか、その場合、どのくらいの幅で利下げをするのかを見極めようとしている。もし利率が下がるのを見れば、ビットコインは容易に13万ドルまで上昇する可能性もある」
もしコアインフレ率が7月の3.1％を上回った場合、パウエルは4.25％〜4.50％の範囲で金利を安定させる可能性がある。8月に始まった関税の引き上げも短期的なインフレを秋にかけて加速させる可能性がある。
もしFRBが金利を据え置いた場合、ビットコインの価格は停滞するかもしれない、とアル氏は述べた。
「いずれにせよ、ビットコインの基礎的条件は盤石であり、需給は逼迫していて、大手機関は依然として買い増している」 アル氏はそう付け加えた。 「驚くべきことに、ビットコインは今や（テクノロジー）株と連動して動いている。もはや単なる暗号通貨の話ではなくなったのだ。世界市場のシーンにおける正当な一部となってしまったのだ。これは、ビットコインが始まった当初からすれば非常に大きな飛躍である。」
このライターはグレースケール・ビットコイン・トラストを通じてビットコインに投資している。 特徴的な画像は著者が作成。