暗号資産は決して休暇を取らないが、過去数ヶ月はブロックチェーンの基準でも見過ごせないほどの活動があった。相次ぐローンチ、パートナーシップ、そして規制当局からの支援は、この業界がこれまでで最も重要な構造の再考に近づいていることを示唆している。
ビットコインに関連するロールアップからウォール街が支援するステーブルコインまで、その動向はスケーラビリティの向上、より明確なコンプライアンス、そして何よりも機関投資家の信頼感の向上を示している。
常に変化している
ブロックチェーンの形成期は、配管へのこだわりによって特徴付けられた。ブロックチェーンの安全性を維持する方法、より速く取引を処理する方法、ユーザーがフラストレーションを感じることのないウォレットを構築する方法などである。その試行錯誤は止むことはなかったが、その中での重点は変わってきている。開発者が機械が正常に動作することを証明した現在、次の課題は現実の金銭を扱うことができることを証明することになる。
この方向への転換は偶然ではない。米国の政策立案者は今年、暗号資産の規則を更新する方法を検討している。デジタル資産の証券化と連邦政府が認めるステーブルコインへの規制措置の道を模索するトランプ政権の動きは、より多くの機関による採用のためのシナリオを設定する。ウォール街の企業は新たな料金収入の獲得に注目し、適切な措置を講じている。ステーブルコインはプログラム可能な現金として受け入れられており、資産運用会社や財務担当者にとって信頼できる魅力的な存在となっている。
ビットコインのDeFi上の足場
変化を抵抗するビットコインさえも未来に向けて促されている。レイヤー2開発プラットフォーム「Build on Bitcoin（BOB）」は、オプティミスティック技術とゼロ知識技術を組み合わせた新しいハイブリッドロールアップ技術を発表した。かつては数日間も引きずられた詐欺紛争は、現在では数分で解決できる。ちょっとしたイーサリアムの半分程度の資金を使えば、誰でも疑わしい活動に異議を唱えることができ、システムの健全性を維持するためのハードルを下げることができる。
その意味は衝撃的である。ロールアップはかつてイーサリアムとその模倣者のためのものだった。BOBのアプローチにより、ビットコインは安定性と信頼性という評判を損なうことなく、分散型金融への足場を得た。同社は、時間の経過とともにバリデーターが暗号技術の機械に完全に置き換えられる可能性さえ示唆している。そうなれば、ビットコインは単なるデジタルゴールドではなく、DeFiの機能的な決済層となる可能性がある。
規制への賭け
他の企業はホワイトハウスの暗号資産に寛容な規制方針を利用している。規制された取引所を買収した後のPolymarketは、グレーな市場から脱却し、米国で正式に認可された団体になる態勢を整えている。
競争力を高めるために、このブロックチェーンベースの予測市場プラットフォームは、イーロン・マスクの人工知能ベンチャーであるxAIと提携し、彼のソーシャルプラットフォームXからの大量のデータを分析している。理論的には、それによりより速く、より鋭い市場のオッズがもたらされることになる。実際には、AIによって生成された洞察が、賭博者をラスベガスから引き離し、イーサリアムのウォレットに引き込むことができるかどうかをテストすることにもなるだろう。
ステーブルコインの同盟
ステーブルコインは依然として主流の金融機関との間で最も信頼できる橋渡し役である。連邦政府から認可を受けた暗号資産銀行であるアンカレッジ・デジタルは、Ethena Labsと提携し、米国の新しいGENIUS法の下で鋳造された最初のステーブルコインをもたらすことになった。USDtbとして知られるこのコインは、プログラム可能で透明性があり、何よりも重要なことに、海外で鋳造されるのではなく国内で鋳造されるということだ。
Ethenaにとって、このパートナーシップは正当性を約束する。既存のコインであるUSDeは、すでに3番目に大きなDeFiステーブルコインとしてランク付けされている。アンカレッジにとって、このベンチャーはウォール街が選んだデジタルドルの保管人としての役割を確固たるものにする。利便性の高いこの組み合わせは、将来の参入者の模範となる可能性がある。規制当局を満足させるのに十分なコンプライアンス性を持ちながらも、DeFiを満足させるのに十分な柔軟性も備えているのだ。
古いチェーンの再鋳造
ベテランの暗号資産企業でさえも復活を目論んでいる。かつて2017年のICOブームの象徴だったVeChainは、ヘビー級の支援を受けて復活した。堅実な投資運用会社であるフランクリン・テンプルトンは、同社の決済プラットフォームを利用することに同意した。ビットゴーがサポートする。Keyrockはマーケットメーカーとしてバリデーターを管理する。参加者を引き付けるために1500万ドルのステーキングプログラムが立ち上げられた。
このプログラムの中心は、VeChainの過剰なトークノミクスの合理化と開発者の経験の向上を目的とした「ルネッサンス」アップグレードである。NFTでラップされた新しいStarGateステーキングシステムは、コンプライアンスを簡素化しつつロイヤルティへの報酬も約束する。タイミングは偶然ではない。米国証券取引委員会は現在、ステーキングの規制方法を検討している。VeChainは、規制当局の考えが寛容に変わることを賭けているのだ。
その他の実験
このような試行錯誤は、よく知られた暗号資産企業を超えて行われている：
- Centrifugeは6つのブロックチェーンにまたがり、現実の資産のトークン化において最も相互運用性の高いシステムを作成した可能性がある。
- CitadelとJumpのトレーダーによって立ち上げられたFogoというスタートアップは、超高速金融を謳っている。
- かつてジョークの標的だったドージコインでさえ、軽薄なブランドに本格的な暗号技術を移植するアップグレードである「DogeOS」を検討している。
飼いならされたDefI
これらの発展を総合すると、ハイブリッドな未来を指し示している。暗号資産の当初のビジョンは、代替の金融システムを構築することだった。ところが、現実に浮かび上がっているのは風変わりな結婚である。規制当局を安心させるために設計されたDeFiのインフラ、ブロックチェーンでの稼働を予定しているウォール街のドル、そして正当性を得ようとするミームコインという組み合わせである。
皮肉なことに、暗号資産の反逆者たちは現在、自分たちがかつて転覆させようとした金融秩序を再構築している。結果が混乱であれ、同化であれ、単なる別の料金層であれ、まだわからない。確かなことは、この業界が成長した際に自分が何になりたいかを理解しているということだ。それは、まともな存在になることなのだろう。
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