アリババグループホールディングリミテッド（NYSE:BABA）株は月曜日に上昇した。これは、同社のクラウド事業の好調さとAIモデルの進歩が、米中間の緊張の高まりに対する投資家の懸念を相殺したためである。
ゴールドマン・サックス、大和証券、中国国際金融公社（CICC）のアナリストは、アリババクラウドの成長と、淘宝（タオバオ）および天猫（ティエンマオ）での初期の利益回復を強調した。これらが株価回復の原動力となっている。
ゴールドマン・サックスは、アリババの最近の株式の相対的なアウトパフォーマンスが投資のストーリーを再形成したと指摘した。
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ゴールドマン・サックスは、2026～2028会計年度のアリババの設備投資予想を市場で最高レベルの4,600億元に引き上げ、マルチモーダルAIモデルの進歩と多様化されたチップ供給を理由に、今後3会計年度のクラウド収益成長予測をそれぞれ31％、38％、37％に引き上げた。
同社はまた、電子商取引の収益性と国際的なクラウド展開の視認性の向上を反映して、アリババの価格予測を179ドルから205ドルに引き上げた。
ゴールドマン・サックスは、最近の株価の弱気を魅力的な参入機会とみて買い評価を維持している。
アナリストは、淘宝（タオバオ）・天猫（ティエンマオ）での利益回復の初期兆候、アリババクラウドのフルスタックAI機能、およびローカルサービスプラットフォームを強調した。これらはすべて、AIを活用した日々の消費とハイパースケールなクラウド運用におけるアリババのリーダーシップを支える原動力となっている。
彼らはまた、アリババクラウドの2026～2028会計年度の収益成長予測を、それぞれ33％、29％、19％に引き上げ、アリババの評価額を1株あたり43ドルから54ドルに引き上げた。
大和証券のアナリストは、アリババが2026会計年度第3四半期に比較的高いEBITA損失を最大350億元報告する可能性があると述べたが、その損失はピークに達した後減少すると予想している。
彼らは、マーケティングコストの削減、供給サイドの拡大、配送料の最適化により、数ヶ月以内に同グループのEBITA損失を170億元にまで削減できると予測している。
大和証券は、2026会計年度第2四半期にアリババクラウドの収益が前年比で30％成長すると予想している。アナリストは四半期ごとの加速の可能性に言及したが、同時期に国際デジタル商取引グループの収益成長は16％に減速する可能性がある。
アナリストは、2026会計年度第2四半期から第4四半期にかけて、激しい価格競争がないことを背景にアリババクラウドのEBITA利益率が高い一桁台で推移すると予想している。大和証券は2026～2028会計年度のEPS予測を2～15％引き下げたにもかかわらず、買い評価を再確認した。
CICCのアナリストは、アリババの2026会計年度第2四半期の収益が前年比3.8％上昇し2,455億元になると予測したが、調整後のEBITAは83％減の71億元となり、コンセンサス予想を下回る見込みだ。
アナリストは、この減少をフラッシュ購入サービスへの投資の増加とその他の事業における損失の拡大に帰している。
CICCは、第1四半期の26％から上昇して30％に達すると予想している、同四半期におけるアリババクラウドの収益成長率は前年比で、EBITA利益率は9％だ。
CICCは、アリババがアプサラ会議で新たなAIモデル、アプリケーション、およびハードウェアを発表したと指摘。クラウド部門の供給サイドの利点が持続的な収益と利益の成長を促進し、評価額を高めるだろうと考えている。
アナリストは、アリババのフラッシュ購入サービスに関して、EBITA損失が365億元に上ると予想している。
CICCは、平均注文額の増加、収益化率の向上、実現コストの最適化により、月次の単位経済（UE）が約3元まで縮小すると予測している。
CICCは、収益の増加とフラッシュ購入サービスからの2～3％の寄与を背景に、アリババの顧客管理収益が前年比で10％増加すると予測している。一方、同社は、総流通商品量は5.7％増加すると予想している。フラッシュ購入サービスの損失を除くと、電子商取引のEBITAは前年比で正の成長を記録する可能性が高い。
CICCは、アリババが不確実性の中で利益優先のアプローチを維持しているため、国際デジタル商取引グループが調整済みEBITA損失ゼロの報告を期待している。
CICCは、2026会計年度の収益予測を1％引き下げて1兆600億元にした一方、2027年の予測はほぼ変更しなかった。2026年と2027年の調整済み純利益をそれぞれ1,012億元と1,438億元に引き下げた。フラッシュ購入サービスおよびその他の事業における損失の拡大を反映している。
ソリューションの総数を使用した評価により、CICCは価格予測204ドルでアウトパフォーム評価を維持した。
価格の動き：BABA株はプレマーケットで4.14%上昇し、165.59ドルで取引された。
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