ビットコイン（仮想通貨：BTC）が9万3,000ドルに下落した背景には、マクロ経済の変化、技術的なシグナル、チェーン上のトレンドが組み合わさったプレッシャーがあると、10x Researchの最新リポートが指摘している。
それにもかかわらず、アナリストは長期的な見通しは2025年において楽観的であり、これはビットコインの歴史的なサイクルとより広い経済的トレンドに一致していると説明している。
金利の影響
ビットコインの下落の主要な要因の一つは、金融緩和に対する米連邦準備制度（FRB）の慎重なアプローチだ。
リポートによると、「FOMC議事録には金融緩和の一時停止を示唆するシグナルが見られた」という報告があり、これによってビットコインの成長を支えてきた重要な追い風が取り除かれることを強調している。
金融政策の緩和からの追加の後押しを失ったことで、ビットコインは上昇の勢いを失い、その価格行動の中に脆弱性が露呈した。
世界的な流動性のタップが閉まり始める
ビットコインを左右するもう一つの要因は、世界的な通貨供給の変化に対するビットコインの密接な相関関係だ。
リポートは、「過去12か月間で、通貨の供給量の変化とビットコインの動きとの間には明確な相関関係がある」と指摘し、「ビットコインの動きが先行して10週間の相関が見られた」としている。
この遅れている効果は最近も発揮されており、ビットコインは先月、最初に金融政策の調整が行われた後でピークを迎えた。
しかし、金融拡張のペースが鈍化していることで、ビットコインは以前の軌道を維持しようと苦戦している。
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技術指標
ビットコインの価格が失速している理由は、技術指標でも明らかだ。
リポートによれば、ビットコインは「プレイ中の売りの日足反転シグナルを確認、週次シグナルも続く可能性があり」として、買われすぎ水準からの潜在的な修正を示している。
アナリストたちは、8万9,000ドルと7万5,000ドルという重要なサポートラインを特定しており、ここはビットコインが安定し、勢いを取り戻すためのカギになるだろう。
チェーン上のメトリクスは追加の文脈を提供している。
リアライズド損益比率と長期ホルダーポジションの変化は、経験豊富な投資家による売り圧力が増大していることを示している。
リポートによると、「この比率が下がり始めたとき、つまり、もっともらしいポジションを持っている投資家たちが利益を得るためのコインの売却を緩め始めたときに、有意なシグナルが発生する」とのこと。
これは、売り圧力が今後近いうちに緩和される可能性があることを示しており、これによってビットコインは再び安定し、最終的には回復する道が開けるという意味だろう。
次の展開
今後について、リポートは慎重に楽観的な見解を示している。
歴史的に12月はビットコインにとって好調な月であったが、2025年についてのより広範な見通しが本当の焦点となる。
リポートはこのような考えを補強し、「ビットコインの短い歴史の間に、このパターンは一貫して再生されており、2025年に向けての持続的な上昇の見通しが示されている」と述べている。
周期的なトレンドと潜在的なマクロ経済の変化が一致するなか、ビットコインはこれからの数年間でまた一段と強力なパフォーマンスを発揮する可能性がある。
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