2024年最後の連邦公開市場委員会（FOMC）の会合を控え、市場は焦燥している。投資家の焦点は、市場の予想を上回る2025年の利上げ見通しに移っている。そうした見通しの結果、市場は安堵感の上昇から急激な下げまで、大きく異なる反応を示すことになるだろう。
出来事 予測の結果は、安堵の反りによる市場の大きな反応を引き起こす可能性がある。Kurt S. Altrichter氏によると、米国のWealth Advisory会社Ivory Hillの創設者である彼によると、FOMCの会合の重要性は、その先行き見通しにある。
25ベーシスポイントの利上げがほぼ確実視されている一方で、市場の注目は、2025年の利上げについて示される「ドットプロット」に向けられるだろう。
アルトリヒター氏は、3つの主要シナリオとそれに伴う市場の予想される反応について説明した。
- 鷹派シナリオ： FOMCが25ベーシスポイントの利上げに加えて2025年に4回の利上げを示す場合、それは市場にとって「駆け上がり」と受け取られるだろう。「しっかりとした上昇。多分、新高値も出るだろう」とAltrichter氏は述べ、10年債利回りが4.30％未満に、ダウ平均が1％弱減少すると予測した。金融、産業、スモールキャップ株などのサイクリカルセクターが大幅上昇する可能性が高く、金などの商品も急伸すると見られる。
- 中立シナリオ ： FOMCが25ベーシスポイントの利上げを行い、2025年に3回の利上げを予測することが期待される。市場ではこの結果が大方織り込み済みである。アルトリヒター氏は、「小さな安心感の上昇」が続くと予測し、テクノロジー株が市場の他の部分より少し強い動きを見せるだろう。 10年債利回りは少し上昇し、ダウ平均も107を超える可能性がある。
- 鳩派シナリオ ： FOMCが3回未満の利上げを示すか、あるいは利上げを維持するような見通しを示した場合、市場は急落することになる。 「しっかりと下落するでしょう」とAltrichter氏は警告し、10年債利回りが4.50％を超える急騰に、ダウ平均が108を超える急騰につながる可能性が高いと述べた。11のS&Pセクター全てが下落する可能性が高く、防衛株とメガキャップ株の間では、相対的な強さを生かし、株価の上昇が期待される。
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なぜ重要か 最近のインフレシグナルと成長シグナルの背景を考慮すると、こうしたリスクは大きい。
11月の連邦政策の前回の動き以降、インフレ率が上昇しており、9月の2.4％から11月の2.8％に上昇している（消費者物価指数（CPI））。 一方、労働市場に関するデータは引き続き堅調で、失業手当が少なく、購買担当者指数（PMI）も安定している。 これらの要因が2025年に向けた利上げのFOMCの道筋に不確実性をもたらしている。
「鷹派的なシフトは、市場にインフレが高くなっており、成長が増大していることを示すものだろう」とAltrichter氏は述べ、「もっとも、より締めた金融政策が2025年の市場における楽観論を和らげる可能性がある」と懸念を示した。
米連邦公開市場委員会（FOMC）会合を前に、仮想通貨のビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）のようなデジタル資産の価格が急落し、それぞれ2.1％、3.6％下げている。過去24時間でイーサリアムは5.5％下落している。
市場が続く急上昇 の流れ
、中立的または鳩派的なシナリオが続くと、これによって市場は続く大統領選後の急騰が続く可能性がある。
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