2025年8月1日、トランプ大統領が労働統計局長のエリカ・マクエンターファーの解任を指示したことは、失望的な雇用データ発表によって既に動揺している金融市場をさらに動揺させた。7月の冴えない雇用報告のわずか数時間後に発表された今回の決定により、米国で最も信頼されている経済機関の1つを弱体化させてしまいかねない危険な前例だと経済学者が警鐘を鳴らした。
経緯
7月の米国の雇用統計によると、雇用主はわずか7万3,000件の雇用を増加させ、予想を大きく下回った。また、この弱い報告には前月のデータに対する重要な修正も含まれており、2月の基準値の修正では、昨年の賃金支払いの伸びが約81万8,000件過大評価されていたことが分かった。BLSの標準的な年次ベンチマークプロセスの一環であるこれらの改訂に、トランプ氏は激怒し、政治的操作の疑いをかけた。
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トランプ氏はTruth Socialの投稿の中で、マクエンターファーが「カマラ・ハリス副大統領の勝利の可能性を高めるために、選挙前に雇用統計を偽造した」と主張した。チームに対し、バイデン政権による指名者を「直ちに」解雇し、「はるかに有能で資格のある人物と交代させる」よう指示した。
なぜこれが重要か
この解任は、歴史的に独立していた統計機関に対する前例のない政治的介入にあたる。ホワイトハウスの元国家経済会議委員長ジェイソン・ファーマンは回答の中で事態の重大さを示した。「統計を偽造しようとした国は、しばしば経済的な」危機に陥っている。」 ファーマン氏は、特にアルゼンチンとギリシャを例に挙げている。これらの国では、経済データの操作が重大な金融災害につながった。
ファーマン氏は「正確な統計は経済に不可欠である」と述べ、政治的干渉の「疑い」が生じるだけでも「悪影響を及ぼしかねない」と懸念を表明した。この見解は、投資判断、連邦準備制度理事会の政策、米国経済の健全性に関する世界的な経済評価の基礎となるデータの整合性に関するより幅広い懸念を反映している。
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市場への影響と投資家の懸念
金融市場は、情報に基づいた意思決定を行うために信頼できる経済データを必要としている。BLSの雇用報告は毎月市場を動かし、連邦準備制度理事会の利率決定に影響を与え、数十億ドル規模の投資の流れを導いている。このデータが政治的に操作されているという疑いが生じるだけでも、米国の金融市場の世界的な評判を支える信頼性を脅かすことになる。
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独立性の問題
キャリアの労働省職員は、データを操作されたとのトランプ氏の説明に反論した。「専門的なキャリアを持つ職員によって、注意と誇りをもって仕事が行われている」とバイデン政権下で労働長官代行を務めたジュリー・スー氏はNBCニュースに語った。
BLSは、厳格な方法論とキャリア職員による政治的圧力からの隔離を通じて、その独立性を長らく維持してきた。月次の雇用報告は、政治的影響に関係なく正確性を確保するために、広範な品質チェックとピアレビューのプロセスを経ている。
投資家が注目すべきこと
投資家の差し迫った懸念は必ずしもデータ操作ではなく、BLSの強固な制度的枠組みが大規模な捏造の可能性を低くしているという点である。代わりに、リスクは疑いの目によって生じる。世界の市場が米国の経済データの信頼性に疑問を抱き始めた場合、以下に影響を及ぼす可能性がある：
- ドルの強さと米国市場に対する国際的な信頼
- 利率決定が雇用統計に大幅に依存しているため、連邦準備制度理事会の政策に対する信頼性
- 国際投資家がリスクプレミアムを要求する可能性があるため、長期的な投資の流れ
- 他国が貿易交渉で米国のデータに疑問を投げかける可能性があるため、比較経済分析
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より広い経済の文脈
トランプ氏の今回の行動は複雑な経済状況の中でなされた。7月25日の雇用統計の弱さと、トランプ氏が米国と貿易協定を結んでいない国に追加関税を課すと発表したことにより、市場は下落した。貿易政策の不確実性とデータの整合性に関する疑問が組み合わさったことにより、信頼できる経済指標を求める投資家にとって厳しい環境となっている。
展望
ファーマン氏はマクエンターファーの交代がBLSの活動に悪影響を及ぼすとは考えていないが、この前例は今後の経済データ収集に対する政治的干渉の疑いを生じさせる。投資家にとって鍵となるのは、トランプ氏の交代者がBLSの方法論的厳密さと独立性を維持しているか、それとも政治的な計算によって米国で最も注目されている経済指標に影響を及ぼしはじめているかを見極めることだ。
利害関係はこれ以上ないほど重大である。相互に関連し合う世界経済において、米国経済データの信頼性は国際的な金融の安定の基礎となっている。この信頼性が損なわれるだけでも、月次の市場変動をはるかに超えた影響が生じる可能性があり、世界の経済の支柱としての米国の役割に悪影響を及ぼす可能性がある。
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