バンク・オブ・アメリカ (BoA) のストラテジスト マイケル・ハートネット は、AI銘柄市場におけるバブルの可能性について懸念を示した。この見解は、評価指標が史上最高値に達したことを踏まえたものである。
ハートネットは、S&P 500の株価純資産倍率（PBR）を指摘した。これは、指数構成銘柄の時価総額をそれらの総資産から負債を差し引いた額で割ることで算出される評価指標である。
8月時点でS&P 500のPBRは5.3の史上最高値に達し、2000年3月のドットコムバブルの最盛期に観測された5.1のレベルを上回った。
その他の評価指標も過熱気味の市場を示唆しており、S&P 500の12ヵ月先予想PERはドットコム時代以来のピーク水準にある（2020年8月を除く）。
Insiderによるレポートによると、現在の株価と過去10年間の平均収益を比較したシラーの景気循環調整後PERは1929年、2000年、2021年の水準を反映している。
ハートネットは投資家に向けてこのメッセージを送った。Outletsの引用によると「今度は違ったであってほしい」とのこと。
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これらの高い評価にもかかわらず、多くのAI企業は利益の見通しを着実に上回っており、市場の楽観的見方が正当化される可能性があることを示している。
しかし、ハートネットは市場心理が逆転した場合、債券と米国外の株式が有利に働く可能性があると警告した。
AI銘柄市場は息つく暇もなく成長を続けており、これらの企業は利益の見通しを着実に上回っている。このため楽観論が高まり、評価指標を史上最高値まで押し上げた。
しかし、ハートネットの警告は潜在的リスクを思い起こさせるものである。
ドットコムバブルやその他の歴史的な市場ピークとの類似点は、市場環境が変化した場合に大幅な調整が行われる可能性を強調している。このことはAI銘柄だけでなく、より広範な市場にも影響を及ぼす可能性がある。
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画像：Shutterstock / Lightspring