トランプ米大統領と習近平国家主席が限定的な通商休戦を発表し、これにより一時的な緩和がもたらされたが、深刻な緊張は未解決のままだったことから、米国上場の中国株は金曜日に急落した。
中国のIT業界の先導役とみなされることの多いアリババグループホールディングリミテッド（NYSE:BABA）は、米国上場の同業他社とともに値を下げ、PDDホールディングス（NASDAQ:PDD）、JD.com, Inc（NASDAQ:JD）およびBaidu, Inc（NASDAQ:BIDU）なども下落した。
中国の電気自動車メーカーであるLi Auto Inc（NASDAQ:LI）とXPeng Inc（NYSE:XPEV）も値を下げ、全般的な慎重な見方が浮き彫りになった。
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通商休戦は一部の圧力を緩和したが十分ではない
トランプと習近平の合意は、貿易摩擦緩和に向けたわずかな一歩を示したが、重要な争点の解決には至らなかった。トランプは中国からの輸出に対する50％ルールの一時停止やフェンタニル関連製品の関税撤廃などの部分的な関税緩和を発表した。
その見返りとして、習近平氏は国防、電気自動車、電子機器、再生可能エネルギーなどの産業にとって重要な中国のレアアース輸出規制の一時停止を約束した。また、大豆やソルガムなど米国の農産物の買い付け増加にもコミットした。
しかし、両首脳は半導体、台湾、TikTokの所有権などの機微な問題を避けており、これらはすべて、両国関係に影を落とし続けている重大な火種である。
投資家の反応は消えない不確実性を浮き彫りに
市場アナリストはこの休戦の影響について様々な評価を下している。マングループのチーフ・マーケット・ストラテジストであるクリスティナ・フーパーはロイター通信に対し、この取引は投資家にとって大きな不安要素を取り除くものであり、中国の資産に対する海外の信頼を回復する可能性があると述べた。
香港のKGIのチーフ・インベストメント・オフィサーであるカソン・レオンは、中国のポジションを増やし続けるつもりだと述べ、楽観的な見方は貿易協定そのものよりも同国の経済回復に起因していると述べている。
JPMorganアセットマネジメントのグローバルマーケットストラテジストであるチャオピン・ジュは、両当事者は競争と協力のバランスを取っているように見えると述べている。この力学は、国内のサプライチェーンを強化し、双方の産業に利益をもたらすと彼は考えている。
しかし、他のアナリストは慎重な見方をするよう促している。スタンダードチャータードのFXストラテジストであるデベッシュ・ディヴヤは、投資家の懐疑的な見方は依然として存在しており、この通商休戦を「不安定な均衡」と表現している。たとえ不確実性がわずかに和らいだとしても、世界の大企業は依然として米中2大経済圏の間で投資環境における課題に直面していると彼は指摘した。
見通し
短期的な安心感があるにもかかわらず、市場の反応は投資家がセンチメントを脱線させる可能性のあるトップニュースのリスクに警戒し続けていることを示唆している。
主要な問題が未解決のままで地政学的な競争が激化している中、アナリストは米国上場の中国株に持続的な回復が見られるかどうかは、貿易交渉および技術交渉のより明確な進展にかかっていると述べている。
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