作家でジャーナリストのアンドリュー・ロス・ソーキンは、今日の金融情勢と1929年の株式市場大暴落およびそれに続く世界恐慌の間に見られる不穏な類似点について警鐘を鳴らしている。
1929年と2025年の類似点
月曜日のリアル・アイスマン・プレイブック・ポッドキャストでソーキンは、歴史上最も悪名高い株式市場の大暴落に至る一連の出来事を記した新刊「1929」について語った。彼はまた、その時代のいくつかの市場の動態について懸念を表明したが、それは2025年に再び表面化している。
ソーキンは当時のいくつかの投機的過剰の例を挙げ、「1929年に起こったことのいくつかは、まるで2025年のように感じられた」と語った。
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「民間クレジットは突然注目されるようになった」と彼は語り、クレジット機関などの金融イノベーションが形になり始め、証拠金貸付やレバレッジによって勢いづけられた1920年代に似ていると述べた。
ソーキンは、すべての投資家に「民間企業の持ち分」へのより大きなアクセスを提供することを目的とした民間企業の「トークン化」に関する最新の動向について説明し、当時の「投資信託」の出現と類似点を指摘した。投資信託は当時「ミューチュアルファンドの同等物」だったという。
「正直なところ、1929年の暴落の原因は、ほとんどすべての暴落の原因である。すなわち、負債レバレッジとFOMO（取り残されることへの恐れ）である。」
民間クレジット市場に亀裂か
ヘッジファンドマネジャーのジム・カノスによると、米国の自動車部品サプライヤーファースト・ブランズの最近の崩壊は、亀裂が表面化し始めている民間クレジット市場におけるさらなるトラブルの始まりに過ぎない可能性がある。
「最終的に景気循環が逆転した時に、ファースト・ブランズのような事例を含め、この種の事態がさらに起こるだろう」とカノスは語り、さらに「民間クレジットは実際の貸し手と借り手の間に新たな層を設けた」と述べた。
22Vリサーチのビル・ヘベルは、民間株式ファンドは大半の銀行よりも消費者信用の最も脆弱な分野によりさらされていると語った。ヘベルによると、これは関税、医療保険制度改革法（ACA）の撤回、より厳しい移民政策などのマクロ不確実性に対してより脆弱であることを意味する。
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写真提供：Kathy Hutchins / Shutterstock.com