Bernsteinのアナリストたちによる新しい報告書は、DAO（分散型自治組織）の資本を管理し、展開し、成長させるためのプロトコルである「イーサリアム（Ethereum）」（暗号通貨: ETH）にネイティブな財務会社が、DeFiの中でも最も有望であり、かつ未だ未開拓の分野の1つであると指摘している。
報告書は、これらの会社は、将来的には、価値もインフルエンスも共に従来の資産管理者や金融運用システムと競合する可能性があると論じている。
しかし、この機会には重要な注意点がある。
これらの財務プラットフォーム、例えばKarpatkey、Llama、Avantgardeなどの企業は、それぞれのTradFi（伝統的な金融）に比べて、より透明性とリアルタイムな資本実行が提供されている一方で、Bernsteinは、特にガバナンストークンの配布とコントロールにおいて、これらのプラットフォームは中央集権化のリスクにさらされていると指摘している。
多くの財務DAOは、数人の代表者や中核メンバーによって制御されており、大きな公共資本を管理する際には、特に説明責任を懸念する声が上がっている。
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さらに重要なことに、財務決定の責任の法的な曖昧さが、金融機関の採用を阻む大きな障壁となっている。
多くの場合、DAO構造内の誰が資産の誤管理に対して責任を負うのかが不明であり、プロトコルが成長し、ますます複雑な金融戦略を展開していく中で、この課題は特に緊急性を持って迫ってくる。
報告書は、これらの財務プロトコルがイールドファーミング、ステーキング、流動性の供給および助成金の資金調達など、あらゆるものを統合すると述べ、それがWeb3のプログラム可能な資本と、伝統的な金融のパフォーマンス基準を結ぶものだと強調している。
アナリストたちは警告する、「イーサリアムネイティブの財務は、実質的に規制されていない資産管理者である」と述べ、これらの組織は明確な法的枠組みがないままであると、執行行為や内部ガバナンスの崩壊にさらされる可能性があると警告している。
それにもかかわらず、Bernsteinは、DAOがプロフェッショナルな金融ツールを求め、また、規制環境が分散型エンティティに対するより明確な基準を定義するようになるにつれて、この分野は成熟していくと考えている。
報告書は、初期のヘッジファンドの成長と並行して、DAOの財務は、最終的には分散型エコシステムの金融バックボーンとして機能し、数十億ドル規模のビジネスを具現化させる可能性があると述べている。
Agentic Finance、DAOツール、およびブロックチェーンガバナンスインフラへの関心が高まる中で、財務会社は、DeFi次の段階の中心に位置づけられており、Web3のプログラム可能な資本と、伝統的な金融のパフォーマンス基準を結びつける役割を担っている。
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