最近のイーサリアム（ETH）の価格急騰は、Bitwiseのマット・ホーガン最高投資責任者（CIO）によると、新たな供給と機関投資の間の大きな不均衡が牽引している。
出来事：火曜日に投稿されたホーガンのツイートの中で、ホーガンは、イーサリアムの取引所型上場商品（ETP）と企業財務が5月半ばから合計283万ETH以上を購入したことを示すデータを引用し、これは同期間にネット新規供給が生じた回数の32倍を上回る規模であると指摘している。
ホーガンの分析は、イーサリアムの先月の50％の価格上昇と、4月の安値から150％以上上昇したことに続くものである。
ホーガン氏によれば、この急騰は投機的なものではなく、ファンダメンタルズに基づくものである。
ホーガンは次のように語っている。「ETPおよび企業の財務部は5月15日以降、合計283万ETH以上を購入しており、本日の価格で100億ドルを超えています。つまり、ネット新規供給の32倍です」とホーガンは述べている。
イーサリアムの急騰によって、2025年の前半に見られた動きとは異なることが示されている。
2025年の最初の4ヵ月間、ETPへの需要が抑制されたままであったため、イーサリアムの価格は下落していた。
2024年7月から2025年5月15日までの間に、これらの商品の合計ETH購入額は66万ETHに留まり、同期間に新規発行されたETHは54.3万ETHでこれにほぼ匹敵している。
その結果、価格の変動がなかった。
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5月には状況は急速に変化し、ホーガン氏によれば、機関投資と新たな企業財務戦略がともにペースを上げたという。
5月半ば以降、イーサリアム現物ETPへの流入は100億ドルを超えた。
今後の展開： イーサリアムの時価総額はビットコインの19％程度であり、ETH ETPはビットコインETPに比べて資産のうち約12％しか集めていないとホーガン氏は語っている。
ホーガン氏は、需要が持続する限り、この資産ギャップが縮小し続ける可能性があると示唆している。
ホーガン氏は、企業の関心が高まっていると述べ、企業の財務がETHを保有しているという情報が示されていることを挙げている。 これにより、企業の資産価値に対するETHのプレミアが生じている。 このダイナミックは、過去の経験からすると、さらなる蓄積を支持するものである。
イーサリアムの通貨政策はビットコインの通貨政策とは異なるが（ETHには硬い供給上限がない）、ホーガン氏は、短期的な価格変動は基本的な需給関係によってもたらされると強調した。
彼は次のように述べている。「すべての兆候が、『ETH財務会社』トレンドが加速するだろうと示しています。 短期間では、すべての価格は供給と需要によって設定されます」とホーガン氏。
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出典：シャッターストック／Shutterstock