ベテランの空売りトレーダー、ジム・チャノス氏は、マイケル・セイラーCEOの会社であるStrategy Inc. (NASDAQ:MSTR) が、同社のビットコイン（CRYPTO:BTC）プレイを維持するために使っている金融商品に猛烈な批判を浴びせました。
出来事：Chanos氏はX社の投稿において、セイラー氏が、自社のビットコイン保有の時価総額純資産（NAV）だけでなく、その時価総額純資産（NAV）の変動についても複数を適用して投資家に保有価値を評価させたいと主張しました。
Chanos氏は「例えば、昨年45万ドルから50万ドルにマーケットバリューが上昇した家の価値が実際には150万ドルだと主張するようなものだ。なぜならその5万ドルの増加に対して20倍の複数を適用するべきだというのだ」と語っています。
セイラー氏はブルームバーグのインタビューで、チャノス氏がビットコインについてはロング、Strategy社（旧MicroStrategy社）についてはショートのポジショニングを批判したことに対する鋭い反応を返しました。
「彼は、当社のビジネスモデルが理解できていないと思います。」セイラー氏はこう語っています。「彼がまだ理解していないことは、私たちが持株会社でもクローズドエンド信託でもなく、実績のある運営会社であるということです。」
セイラー氏は、信託とは異なり、Strategy社はチャノス氏が推奨するような戦略を無効にするために、株式の売却などの企業の操業ができると主張しました。
また、セイラー氏は、ビットコイン保有の価値に対するプレミアムが大幅に低下した場合、同社は優先株を発行して普通株を取り戻すとも述べました。そして、もし株が急騰した場合、「彼（チャノス氏）は優先株を塩漬けにして、没収されてしまうだろう」とセイラー氏は語っています。
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Chanos氏は、セイラー氏が2020年にビットコイン基準に転換して以来、同社のNAV（純資産価値）を大きく変えていないとし、これらの発言を「完全な金融ゴミ」と認め、セイラー氏の政策はStrategy社のNAVにほとんど影響を与えていないと述べました。
なぜ重要なのか：先月、Chanos氏は、Strategy社の株を空売りする同時にビットコインを購入することで、小売投資家の憶測に対するアービトラージ機会を明らかにし、株のビットコイン価値に対するプレミアムを正当化できないとの見通しを示しました。
ちなみに、NAVプレミアムとは、Strategy社の時価総額と同社のビットコイン保有の価値との差を指し、ビットコインと同社のアプローチに対する投資家センチメントのゲージとして見られています。筆者現時点で、NAVは1.87です。
Strategy社は、普通株、優先株、転換社債の発行の利益を使って、ビットコインの企業採用をリードしました。この段階で、同社はbitcointreasuries.netによると634億ドル相当のビットコインを保有しています。
株価の変動：筆者執筆時点で、BTCの取引相場は24時間で0.10％下落した109,486.50ドルで推移しています（Benzinga Proのデータ）。
昨日のMSTRの株は、0.24％低下した391.18ドルで取引を終えた後場取引で0.33％上昇しています。
筆者が執筆中、MSTRは株価の動きやボラティリティに基づくストックのリラティブストレングスを示すスコアが非常に高いことを示しています。異なるメトリックに基づいてMSTRが他の暗号通貨関連の株とどのように比較されるかを知るには、Benzinga Edge株ランキングをご覧ください。
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